서울시 5대 권역 주택매매가격 변동성과 이전효과
The Volatility and Spillover Effect of Housing Sales Price in the 5 Major Regions of Seoul
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초록
연구 목적: 본 연구는 주택매매가격의 변동성과 이전효과를 실증분석하는 것이다. 연구 방법: 본 연구는 2012년 1월부터 2022년 4월까지의 서울시 5대 권역인 동남권, 동북권, 도심권, 서북권, 서남권의 주택매매가격을 이용하여 GARCH 모형과 EGARCH 모형으로 분석하였다. 연구 내용: GARCH모형 추정결과, 동남권과 도심권의 매매가격 변동성 효과가 유의한 것으로 나타났다. EGARCH모형 추정 결과, 동남권에서 주택매매가격 이전효과의 크기를 살펴보면, 서남권, 서북권, 동북권, 도심권 순이고, 변동성의 이전효과는 동북권, 서남권, 서북권, 도심권 순으로 나타났다. 동북권, 도심권, 서북권, 서남권의 주택매매가격 변동성은 전월 변동성에 영향을 받으면서 모두 동남권의 전기 변동성 이전효과의 영향을 동시에 받고 있다는 것을 알 수 있다. 결론 및 제언: 본 연구의 시사점은 주택매매시장은 비대칭성이 큰 시장인 바, 지역별 주택매매가격을 지속적으로 모니터링하여 주택매매시장의 움직임을 선제적으로 파악해 시장에 알맞은 정책을 선제적으로 수립 집행해야 주택시장 안정화에 기여할 수 있다는 것이다.
Abstract
This study empirically analyzed the volatility and spillover effect of housing sales prices from January 2012 to April 2022 in the five major regions of Seoul using the GARCH and EGARCH models. As a result of the GARCH model, it was found that the current year’s rate of return in all regions was affected by the rate of return of the previous period, and the effect of sales price volatility in the southeast and downtown areas was found to be significant. As a result of EGARCH model looking at the size of the spillover effect of housing sales prices in the southeast area, the southwest area, northwest area, northeast area, and downtown area were in order, and the spillover effect of volatility appeared in the order of northeast area, southwest area, northwest area, and downtown area. In addition, it can be seen that the volatility of housing sales prices in the northeast, downtown, northwest, and southwest regions are affected by the previous month’s volatility, while all are simultaneously affected by the spillover effect of the previous month’s volatility in the southeast region.
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