감사시장 경쟁과 감사품질, 조세회피, 정보비대칭 및 자본시장평가
Audit Market Competition, Audit Quality, Tax Avoidance, Information Asymmetry, and Capital Market Evaluation
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본 연구는 감사시장에서 감사수임 경쟁이 감사품질, 조세회피, 정보비대칭 및 자본시장에 미치는 영향을 검증하고자 한다. 감사시장에서의 높은 경쟁은 감사인 간 가격경쟁과 낮은 수익성으로 인한 감사품질 저하를 발생시킬 수 있다. 기업들은 높아진 보고이익으로 인한 높은 조세부담을 줄이기 위해 조세회피에 더 적극적일 수 있다. 기업들의 조세회피는 일반 투자자들이 이해하기 어려운 방법을 이용해 이루어지기 때문에 기업과 외부정보이용자 간 정보비대칭을 심화시킬 수 있다. 높은 감사시장 경쟁은 감사품질, 조세회피 및 정보비대칭에 부정적 영향을 미칠 수 있기 때문에 자본시장에서 높은 경쟁을 부정적으로 인식하고 더 높은 자본비용을 요구할 수 있을 것이다. 본 연구는 선행연구에서의 연구기간을 확장하고 연구대상표본을 선행연구와 달리 코스닥(Kosdaq)상장기업으로 한정하여 감사시장 경쟁과의 관련성을 연구하였으며, 추가적으로 정보비대칭에 미치는 영향을 실증분석을 통해 검증하였다. 2001년부터 2018년까지 코스닥(Kosdaq)시장에 상장된 15,224개(기업/년)를 연구표본으로 검증한 결과는 다음과 같다. 첫째, 감사인 간 경쟁과 회계보수주의의 관계는 유의한 음(-)을 나타내 감사인 간 경쟁이 감사품질에 부정적인 것으로 나타났다. 둘째, 감사인 간 경쟁과 조세회피는 유의한 양(+)의 관련성을 나타내 감사인 간 경쟁이 조세회피를 더 심화시키는 것으로 나타났다. 셋째, 감사인 간 경쟁과 정보비대칭은 유의한 양(+)의 관련성을 나타내 감사인 간 경쟁이 기업과 외부정보이용자 간 정보비대칭을 더 높이는 것으로 나타났다. 넷째, 감사인 간 경쟁과 자본비용이 유의한 양(+)의 관련성을 나타내 감사인 간 높은 경쟁을 자본시장에서 부정적으로 인식한다는 것을 확인하였다.
Abstract
This study aims to verify the effect of competition among auditors in the audit market on audit quality, tax avoidance, information asymmetry, and cost of capital. High competition in the audit market can lead to price competition among auditors and poor audit quality due to low profitability. Firms may be more active in tax avoidance to reduce the high tax burden from higher reporting profits. As firms' tax avoidance is done using a method that is difficult for ordinary investors to understand, it can intensify information asymmetry between companies and external information users. High competition in the audit market is likely to negatively affect audit quality, tax avoidance, and information asymmetry, so high competition in the capital market may be perceived negatively and higher capital costs may be demanded. This study expanded the research period in the previous studies and limited the study subject samples to Kosdaq listed companies, unlike previous studies, to study the relevance of the audit market competition. Verified. The results of the verification of 15,224 (company/year) listed on the Kosdaq market from 2001 to 2018 are as follows. First, the relationship between competition between auditors and accounting conservatism was significantly negative (-), indicating that competition between auditors was negative for audit quality. Second, competition between auditors and tax avoidance had a significant positive (+) relationship, indicating that competition between auditors further intensified tax avoidance. Third, competition between auditors and information asymmetry showed a significant positive (+) relationship, and it was found that competition between auditors increased information asymmetry between the company and external information users. Fourth, it was confirmed that the high competition among auditors was negatively perceived in the capital market by showing a significant positive (+) relationship between the competition between auditors and cost of capital.
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