감사위원회의 독립성과 전문성이 총수일가이사등재와 이익조정 간 관계에 미치는 영향: 대규모기업집단을 대상으로
The effect of the independence and expertise of an audit committee on the associations between the controlling shareholders’ board registration and earnings management: Focusing on Large Business Groups
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초록
총수일가의 지배력이 집중된 대규모기업집단에서 감사위원회의 독립성과 전문성은 기업의 회계투명성에 영향을 미치는 중요한 특성이다. 본 연구는 총수일가가 공식적으로 이사회에 등재되어 경영의사결정에 적극적으로 참여하는지에 따라 감사위원회의 역할이 회계투명성에 미치는 차별화된 영향을알아보고자 한다. 이를 위하여 총수일가가 이사로 등재된 경우의 이익조정 형태를 살펴보고, 감사위원회의 독립성 및 전문성이 총수일가 이사등재와 이익조정간 관련성에 미치는 추가적인 영향을 분석한다. 총수일가의 공식적 경영참여 및 감사위원회 특성이 이익조정에 미치는 영향을 알아보기 위하여2000년부터 2019년까지의 연구기간 동안 총수가 있는 대규모기업집단 소속기업을 대상으로 총수일가이사등재 및 감사위원회의 독립성과 전문성을 주요변수로 삽입한 회귀분석을 실시하였다. 우선 총수일가이사등재가 이익조정에 미치는 영향을 알아보기 위한 실증분석결과, 총수일가가 이사회에 등재되어 공식적으로 경영에 참여한 기업일수록 그렇지 않은 기업에 비해 이익조정의 정도가 높아지는 것으로 나타났다. 감사위원회의 특성이 총수일가의 이익조정에 미치는 영향을 알아보기 위한 두 번째 가설을 검정하기 위한 분석결과에 의하면 첫째, 총수일가가 이사로 등재되어 있는 기업의 경우 그렇지 않은 기업에비해 여전히 이익조정의 크기가 높은 것으로 나타났지만, 감사위원회 독립성이 클수록 재량발생액에 미치는 정(+)의 영향이 유의하게 감소하는 것으로 나타나 감사위원회의 독립성이 총수일가의 이익조정을 억제하고 있다는 것을 알 수 있다. 둘째, 감사위원회의 재무전문성이 이익조정에 미치는 영향을 검정하기 위한 분석결과에 의하면, 총수일가이사등재와 감사위원회 전문성간 상호변수는 재량발생액에 유의한 음(-)의 계수값을 보임으로써 감사위원회의 재무전문성이 총수일가이사등재와 이익조정간 관련성을 약화시키는 역할을 하는 것으로 나타났다. 본 연구는 총수일가의 경영참여와 감사위원회 특성간 구조적 관련성이 회계투명성에 미치는 영향을실증적으로 검증함으로써 이익조정 행위를 억제하는 독립적이고 전문적인 감사위원회의 역할을 제고하고, 총수일가 이사등재의 유효성 재점검을 제안한다는 점에서 정책결정자 및 잠재적 투자자 등에게 유의미한 시사점을 제공할 것이라 기대한다.
Abstract
The characteristics of an audit committee are important factors have influencing on the accounting transparency of firms particularly in large business groups that are concentrated by controlling power of controlling shareholders. Prior studies on corporate governance document that firms with the independence and expertise of an audit committee, which plays a role to monitor corporate behavior, are less likely to manipulate earnings aggressively. This study examines the impacts of the controlling shareholders’ board registration on the magnitude of discretionary accruals, which is the proxy for the earnings management. Furthermore, this study investigates whether the characteristics of an audit committee, namely independence and financial expertise of the committee, influence the association between the controlling shareholders’ board registration and earnings management. The sample consists of Korean non-financial listed firms are affiliated in large business groups during the period of 2000 to 2019, and all the data is publicly available. The findings of this study are summarized as follows. First, this study finds that the magnitude of earnings management increases as the controlling shareholder’s family has been registered in a board of directors. Second, the interaction terms between the controlling shareholders’ board registration and the audit committee’s independence in the regression analysis show the significantly negative coefficients. And the interaction terms between the controlling shareholders’ board registration and the audit committee’s expertise in the regression model represent the consistently negative coefficients. I can document that the independence or the financial expertise of audit committee reduces the positive association between the controlling shareholders’ board registration and earnings management. This study suggests that the controlling shareholders’ board registration can be a useful variable as proxy for the corporate governance in Korea currently. These findings from empirical results utilizing the variable of the controlling shareholders’ board registration provide interesting and important implications into the controlling shareholders’ earnings management and audit committee, showing that the characteristics of an audit committee play the effective role and constraints to monitor and control the corporate behavior in large business groups that are concentrated by controlling shareholders.
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