K-IFRS의무 도입에 따른 해외진출기업과 실질이익조정
Overseas Expansion firm and Real Earnings Management with K-IFRS
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본 연구는 K-IFRS 도입과 기업의 해외진출 요인이 실질이익조정에 영향을 미치는지와 K-IFRS의 도입이후 해외진출기업이 실질이익조정에 영향을 미치는지를 보고자 하였다. 이를 위해 K-IFRS 도입 이전 기간은 2007년부터 2010년, K-IFRS 도입 이후기간은 2011년부터 2013년의 표본을 사용하였으며 해외진출기업의 기준으로는 매출 중 수출이 있는 기업(OVERSEAS1)과 총자산에서 해외자산이 있는 기업(OVERSEAS2)을 해외진출기업으로 보았다. 연구결과는 첫째, K-IFRS의무도입은 실질이익조정규모에 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 둘째, 해외진출기업은 K-IFRS의무도입과는 다르게 실질이익조정규모에 유의한 영향을 미치는 변수임을 확인하였다. 이는 기업이 처해 있는 해외진출이라는 환경적 특성에 따라 실질이익조정에 미치는 영향이 다르게 나타나고 있음을 보여주는 결과이다. 셋째, 실질이익조정의 세부항목인 비정상 영업활동으로 인한 현금흐름(RM1) 비정상생산원가(RM2), 비정상 재량적비용(RM3)을 각각 종속변수로 하였을 때 K-IFRS 이후 OVERSEAS1(IFRS×OVERSEAS1)은 비정상생산원가, 비정상 재량적비용을 통한 이익조정에 양(+)의 영향을 주고 있는 것으로 나타났으며 OVERSEAS2(IFRS×OVERSEAS2)는 비정상 영업활동으로 인한 현금흐름에 유의한 음(-)의 계수를 보였다. 이러한 결과로 수출로 해외진출기업의 경우 매출조정으로 인한 비정상현금흐름보다는 생산원가나 재량적비용조정을 통해, 해외자산을 통한 해외진출기업의 경우는 매출조정을 통한 비정상적현금흐름으로 실질이익조정이 가능하다는 것을 알 수 있다. 선행연구에서 IFRS도입이후 이익조정이 일관되지 못한 결과를 보여주는데 본 연구를 통해 보면 K-IFRS의무도입 자체가 일관되게 상향, 혹은 하향으로 이익조정에 영향을 주는 것이 아니라 해외진출이라는 기업의 경제적 환경적 특성에 따라 달라질 뿐만 아니라 해외진출의 유형에 따라 이익조정의 부분과 방향을 달리 선택하고 있음을 알 수 있다.
Abstract
This study examines the effect of K-IFRS adoption(IFRS), overseas expansion(OVERSEAS) on RM(real earnings management by Roychowdhury, 2006). And examines overseas expansion effect on RM since K-IFRS(IFRS*OVERSEAS) adoption. Overseas expansion(OVERSEAS1) is measured by the ratio of export to total sales and overseas expansion(OVERSEAS2) is measured by the relative ratio of overseas assets to total assets. RM is composed of abnormal cash flow from operation(RM1), abnormal production cost(RM2), and abnormal discretionary expenses(RM3) and total of RM(RM4). The sample consists of non-banking firm(firm/year 2,051) listed in Korean Stock Exchange over 2007-2013, According to the research, this study can draw the following conclusions. First, IFRS variable has not significant sign but OVERSEAS1 and OVERSEAS2 variable has significant sign in correlation and regression analysis to RM. It is means K-IFRS adoption has not effect to RM but overseas expansion variable, which is a sort of environment or business characteristic, is important variable to RM. Second, IFRS×OVERSEAS1 variable has positive sign to RM2, RM3. It implies export firms managers upgrade RM1 and RM2 since K-IFRS adoption. IFRS×OVERSEAS2 variable has negative sign to RM1. It implies managers with overseas assets downgrade RM1 since K-IFRS adoption. OVERSEAS(overseas expansion) is significant sign to RM, but partially, not in all RM since K-IFRS adoption. Also sign direction is different according to type of OVERSEAS. It is means firms manager select part and direction to RM. This study contributes to the regulators and investors by providing the empirical evidence regarding effect of overseas expansion variable to RM since K-IFRS adoption.
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