본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

기업의 재무적/비재무적 지표가 지각된 기업가치와 투자의도에 미치는 영향 - 항공산업에 시사점을 중심으로

The Impact of Financial and Non-financial Indicators on Perceived Corporate Value and Investment Intention - Focusing on Implications for the Aviation Industry

0

조회

0

다운로드

0

인용

0

참고문헌

키워드

주제분류경영학

초록

본 연구는 투자자들이 기업가치 검토 및 투자 의사결정을 함에 있어 조사 및 분석하는 정보를 재무지표와 비재무지표로 나누어 이를 종합적으로 살펴보고 어떠한 요인들이 어떠한 경로로 투자자의 투자 의사결정에 영향을 미치는지 검토하고자 하였다. 다양한 기업가치 관련 이론과 모델을 종합적으로 검토한 후, 기업가치 및 투자의사결정에 영향을 미치는 주요 요소들을 선정하였다. 모형을 검증하기 위한 조사 대상은 다양한 일반투자자 집단으로 하였으며, 일반 직장인 및 개인투자자 400명을 대상으로 설문조사를 진행하였다. 측정항목의 선별 및 정교화, 신뢰성 분석 및 타당성 분석 등을 실시하였으며 가설검정을 위하여 상관관계분석 및 공변량구조분석을 활용하였다. 연구 결과 기업의 재무적 지표인 사업화요소(업종유망성, 성장성, 수익성)와 기업의 비재무적 지표인 ESG요소(주주가치 지향성, 환경적 가치추구, 사회적 공헌도), 조직요소(CEO역량, 기업가정신, 종업원 역량), 기술요소(기술수준, 연구개발 역량, 혁신성)가 기업가치 및 투자의도에 긍정적 영향을 미친다는 것을 확인하였다. 본 연구는 이와 같은 연구결과를 토대로 최근 인수합병과 같은 주요한 시장 환경변화를 겪고 있는 항공산업에서 항공기업의 기업가치 증대 및 투자유치를 위한 함의를 제시하고자 하였다.

Abstract

This study aimed to examine and analyze the information that investors investigate and analyze in evaluating corporate value and making investment decisions, by dividing it into financial indicators and non-financial indicators, and comprehensively examining which factors affect investors’ investment decisions and through what pathways. After comprehensively reviewing various theories and models related to corporate value, and selecting key factors that influence corporate value and investment decision-making, a survey was conducted to analyze these factors. The survey included 400 participants consisting of general employees and individual investors representing various retail investors. The selected measurement items were refined, and reliability and validity analyses were conducted. Correlation analysis and covariance structural equation modeling were used for hypothesis testing in this study. The analysis results confirmed that as financial indicators of a company, business-related factors (industry prospects, growth potential, profitability), and as non-financial indicators, ESG factors (shareholder value orientation, environmental value pursuit, social contribution), organizational factors (CEO competence, entrepreneurial spirit, employee competence), and technological factors (technological level, research and development capacity, innovation) have a positive impact on corporate value and investment intention. Recently, the aviation industry has been experiencing market environmental changes such as major mergers and acquisitions. The results of this study presented implications for increasing the corporate value of aircraft companies and attracting investment.

참고문헌 (51)

  1. 곽종민, "KOSPI 상장기업의 기술가치와 기업가치상관성", 세무회계연구, 48, pp.57~75 (2016)
  2. 권영일, "유망성 평가지표에 의해 선정된 텔레매틱스산업 동향 연구", 한국기술혁신학회 학술대회, pp.487~502 (2005)
  3. 코로나 19 국면의 개인투자자: 투자행태와 투자성과, "김민기", KCMI, ~ (2021)
  4. 김민철, "중소벤처기업의 성장률과 연구개발비가 기업가치에 미치는 영향", 기업과혁신연구, 45(3), pp.149~162 (2022)
  5. 김병기, "코스닥 기업 외국인 투자와 기업가치간의관계에 대한 실증연구", 대한경영학회지, 23(6), pp.3427~3449 (2010)
  6. 김병호, "나라 자본시장에서의 이익반응계수결정요인에 대한 연구: 기업의 성장성변수를 중심으로", 재무관리연구, 16(1), pp.129~153 (1999)
  7. 김양희, "기업의 ESG 역량과 기업가치의 관계에 대한 연구 : 소비자 인지의 조절효과를중심으로", 경영학연구, 50(6), pp.1571~1593 (2021)
  8. 김영균, "시장지향성, 조직학습, 혁신성이 신제품 개발과 기업의 전반적 성과에 미치는 영향에 대한 연구", 한국산업정보학회논문지, 18(1), pp.59~70 (2013)
  9. 김익태, "기업 가치에 대한 고객 지각이 제품 구매의도에 미치는 영향: 사회적기업과 영리기업을 대상으로", 경영교육연구, 37(4), pp.85~114 (2022)
  10. 김정모, "ESG 경영이 기업가치에 미치는영향 : 벤처기업을 중심으로", 세무회계연구, 73, pp.1~23 (2022)
  11. 김한준, "중소기업의 기술역량과 영업역량이기업성과에 미치는 영향", 마케팅논집, 30(3), pp.83~100 (2022)
  12. 명순영, "최고경영자(CEO)의 기업가정신이기업의 재무성과와 사회적 성과에 미치는 영향: 자기초월가치 조절효과와 집단적 조직열의 매개효과분석", 조직과 인사관리연구, 44(3) (2020)
  13. 박장호, "에너지-IT 융합 유망산업 및 육성분야 우선순위 도출시 핵심선정요인 분석", 인터넷정보학회논문지, 12(3), pp.139~149 (2011)
  14. 박현일, "기업의 사회적 책임수준에 따른 기업가치와 기업명성 차이", 재무와 회계정보저널, 13(1), pp.201~219 (2013)
  15. 석준희, "R&D 투자에 대한 소비자의 인지가 기업가치에 미치는 영향", 소비자학연구, 30(1), pp.43~67 (2019)
  16. 성태웅, "유망기술에 대한 기술가치평가와 매출성과 간의상관관계 실증적 분석", Proceedings of the Korea Technology Innovation Society Conference (2015), Korea Technology Innovation Society
  17. 손성곤, "종업원 역량이 서비스 지향성과 경영성과에 미치는 영향", 경영컨설팅연구, 13(2), pp.1~21 (2013)
  18. 송신근, "기업혁신의 영향요인과 혁신성과에 관한연구", 국제회계연구, 98, pp.25~44 (2021)
  19. 신민식, "기업혁신과 기업가치간의 관계", 경영연구, 24(4), pp.89~120 (2009)
  20. 신영수, "R&D 투자, 기술경영능력, 기업성과간의 관계", 경영학연구, 38(1), pp.105~132 (2009)
  21. 심재두, "최고 경영자의 특성이 경영성과에 미치는 영향 : 제조업을 중심으로", 석사, 경영학과 경영학전공, pp.2014
  22. 안광호, "소비자-기업 동일시가 소비자의제품평가와 행위적 반응에 미치는 영향에 관한 연구", 마케팅연구, 19(4), pp.55~77 (2004)
  23. 오지경, "COVID-19 이후 항공사 기업성과 향상을위한 전략적 인적자원 관리에 관한 연구 : 직무만족, 직무역량, 고객 지향성을 중심으로", 관광레저연구, 32(11), pp.303~318 (2020)
  24. 오지민, "유튜브 주식방송 시청이 20 대투자자의 주식 투자 의도에 미치는 영향 : 인플루언서와의 준사회적 상호작용을 중심으로", 한국콘텐츠학회논문지, 21(11), pp.121~134 (2021)
  25. 우윤정, "공공기관의 공공성과 수익성이 경영평가결과에 미치는 영향", 석사, pp.2017
  26. 유정민, "ESG 성과는 대리인 비용이 기업가치에 미치는 부정적 영향을 완화하는가?", 국제회계연구, 104, pp.135~167 (2022)
  27. 윤봉한, "기업지배구조와 기업성과 및 기업가치 : 한국상장기업에 대한 실증연구 : 한국상장기업에 대한 실증연구", 한국증권학회지, 34(1), pp.227~263 (2005)
  28. 윤영숙, "엔젤투자자의 투자의사결정에 영향을 미치는 기업가특성에 관한 연구", 벤처창업연구, 9(3), pp.47~61 (2014)
  29. 원자연, "혁신, 기업수명주기 개선과 기업가치의 관련성", 경영학연구, 49(3), pp.599~625 (2020)
  30. 이병헌, "중소기업의 사업영역과기술역량이 경영성과에 미치는 영향", 기술혁신연구, 16(1), pp.23~46 (2008)
  31. 이승재, "기업가정신이 비재무 성과에 미치는 영향 연구 : 인문학적 소양의 조절효과를 중심으로", 한국창업학회지, 16(3), pp.52~75 (2021)
  32. 이인기, "CEO의 기술적 역량이 경영성과에미치는 효과에 관한 실증연구 : 기업의 기술적 역량매개효과 중심으로", 벤처창업연구, 11(2), pp.167~182 (2016)
  33. 이준원, "기술력 평가결과에 따른 중소기업의 경영성과 분석", 한국혁신학회지, 14(4), pp.47~69 (2019)
  34. 이한준, "기업의 사회적 책임활동이 제품및 기업평가에 미치는 영향 : 신뢰의 매개역할을 중심으로 : 신뢰의 매개역할을 중심으로", 마케팅연구, 24(1), pp.231~250 (2009)
  35. 임수민, "기업의 ESG 활동에 대한 소비자인식이 기업이미지에 미치는 영향 : 호혜성과 신뢰의매개효과를 중심으로", e-비즈니스연구, 23(6), pp.319~339 (2022)
  36. 조봉순, "참여적 작업시스템이 조직성과에영향을 미치는 과정에 관한 연구 : 종업원 역량과직무만족의 역할을 중심으로 : 종업원 역량과 직무만족의 역할을 중심으로", 산업관계연구, 19(2), pp.177~202 (2009)
  37. 지용빈, "국내 기업의 ESG 활동 인식이심리적거리를 통해 구매의도에 미치는 영향 : 제품관여도 수준에 따른 차이 분석", 한국콘텐츠학회논문지, 21(12), pp.217~237 (2021)
  38. 하승화, "연구개발투자가 기업의 미래성과와 기업가치에 미치는 영향", 지역산업연구, 42(4), pp.29~48 (2019)
  39. 황이석, "기업지배구조와 주주부의배분에 관한 연구", Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 34(4), pp.149~188 (2005)
  40. 홍종남, "ESG 등급이 배당지급에 미치는영향 연구", 기업경영리뷰, 12(4), pp.229~245 (2021)
  41. Baumgartner, Kim T., "How corporate reputation disclosures affect stakeholders’ behavioral intentions: mediating mechanisms of perceived organizational performance and corporate reputation", Journal of Business Ethics, pp.1~29 (2020)
  42. Chauvin, Keith W., "Advertising, R&D expenditures and the market value of the firm", Financial Management, pp.128~140 (1993)
  43. Cheng, Mandy M., "The impact of strategic relevance and assurance of sustainability indicators on investors’decisions", Auditing: A Journal of Practice & Theory, 34(1), pp.131~162 (2015)
  44. Coombs, Joseph E., "Measuring technological capability and performance", R&D Management, 36(4), pp.421~438 (2006)
  45. El Ghoul, Sadok, "Does corporate social responsibility affect the cost of capital?", Journal of Banking & Finance, 35(9), pp.2388~2406 (2011)
  46. Hult, G, "Innovativeness : Its antecedents and impact on business performance", Industrial Marketing Management, 33(5), pp.429~438 (2004)
  47. Kaplan, Robert S., "The balanced scorecard: measures that drive performance", Harvard Business Review, pp.71~79 (1992)
  48. Love, E. Geoffrey., "The face of the firm : The influence of CEOs on corporate reputation", Academy of Management Journal, 60(4), pp.1462~1481 (2017)
  49. Osei, Antwi John., "Employee’s competency and organizational performance in the pharmaceutical industry", International Journal of Economics, Commerce and Management, 3(3), pp.1~9 (2015)
  50. Sucuahi, William., "Influence of profitability to the firm value of diversified companies in the Philippines", Accounting and Finance Research, 5(2), pp.149~153 (2016)
  51. Zhang, Yi, "The impact of brand image on consumer behavior : A literature review", Open Journal of Business and Management, 3(1), pp.58~62 (2015)

관련 논문AI추천

이 간행물의 다른 논문 (5건)