중국의 인구변화가 주택가격에 미치는 영향 분석 : PVAR 모형에 기초한 실증분석
Analyzing the Impact of Population Change on Housing Prices in China: Empirical Analysis Based on PVAR Model
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초록
본 연구는 패널 VAR(PVAR) 모형을 구축하여 중국의 인구변화가 주택 가격에 미치는 직접적 인 영향을 연구하였다. 실증분석은 변수 안정성 검증과 단위근 검증을 거친 후 패널 모형에 따라 그랜저 인과관계 분석, 충격반웅함수 분석, 분산분해분석을 진행하였다. 분석결과는 다음과 같다. 그랜저 검정 결과 10% 유의수준에서 인구증가율(PIR)이 주택가격(LNHP)변동의 그랜저 인과관 계가 존재하지 않는다는 귀무가설이 기각되어 인구증가율의 변화가 주택가격 변동을 일으킨다는 것을 알 수 있었다. 충격반응함수 분석 결과, 인구증가율(PIR)과 GDP가 충격을 받으면 주택가격 (LNHP)은 양(+)으로 반응하는 반면 주택공급량(LNSUPPLY)과 인플레이션율(CPI)은 주택가격 충격에 음(-)으로 나타났댜 장기적으로 주택가격(LNHP) 변화는 경제성장 변화와 주택공급량 변 화에 큰 영향을 받는댜 분산분해 결과 장기적으로는 주택가격(LNHP) 변화가 자기요인 67.63%, 인구증가율 0.88%, GDP변화 26.46%, 주택공급량변화 3.95%, 인플레이션율 1.07%로 나타나 주 택가격(LNHP) 변화는 경제성장과 주택공급량변화가 모두 큰 영향을 받는 것으로 나타났다.
Abstract
This paper is aimed to study the direct impact of population change on housing prices. After the variable stability verification and unit root verification, the analysis of Grandeur causality, impulse response function and variance decomposition were carried out according to VAR model. The analysis results are as follows. As a result of the Granger causality test, the null hypothesis that the population growth rate(PIR) is not the cause of the LNHP change in housing prices was rejected, and the change in population growth rate led to a change in housing prices. As a result of the pulse response function, if the natural population growth rate(PIR) and GDP are impacted, housing prices(LNHP) change positively, while housing supply(LNSUPPLY) and inflation(CPI) impact housing prices negatively. Changes in house prices(LNHP) are influenced by both changes in economic growth and changes in housing supply. We see that in the long run, the rate of change of house prices(LNHP) on its own is 67.63% and is affected by population growth rate of 0.88 per cent, economic growth rate of 26.46%, housing supply of 3 .95% and inflation rate of 1.07%.
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