개별 주택가격 데이터를 이용한 주택가격 변동률 분포의 특성 분석
Investigating the housing market volatility through the lens of individual house price distribution
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초록
이 연구는 개별 주택가격에 대한 패널데이터를 구축하여, 가격지수라는 단일 숫자가 아닌 주택가격 변화율의 분포를 통해 주택시장을 변동성을 분석하고, 기존에 지수만으로는 정량적으로 설명하기 어려웠던 주택시장의 특성들을 표현할 수 있었다. 주요 발견으로는 첫째, 주택가격 변화율 분포는 왜도가 양수값을 가져 중간값이 평균값보다 낮다. 둘째, 주택가격 하락기에는 개별 주택가격이 같이 하락하고 상승기에는 차별적으로 상승한다는 것을 확인하였다. 셋째, 주택매매가격지수가 3년간 10%~20% 상승할 때도 5.2%는 가격이 하락하였다는 것을 계산하였다. 마지막으로, 수도권에 위치한 대형, 중·고가 주택은 주택가격 상승기에는 평균보다 높은 상승률을, 하락기에는 평균보다 높은 하락률을 보였다. 이 연구의 결과는 주택 관련 금융기관의 위험관리에 활용될 수 있을 것으로 기대된다.
Abstract
This study departs from the convention of using only the house price index when analyzing the housing market price change, and examines the market through the lens of house price change distribution. By using a panel data of individual house prices, I find the following. First, house price change distribution has a positive skewness; so, the median is smaller than the mean. Second, when the price index falls, the individual price also falls; however, when the price index rises, the deviation between individual price change increases. Third, even when the price index rises by 10%~20%, 5.2% of the individual houses experience a price fall. Last, the large, high price houses in the capital area shows high price volatility; so, when the price index rises, their price rises more than the average houses, and when the price index falls, their price falls more than the average houses. The results of this study can be utilized in risk management in financial institutions.
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