주택시장 변화에 따른 주택정책 변화 필요성
The Necessity of Housing Policy Change in Response to Housing Market Changes
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초록
본 연구의 목적은 지속적이고 장기적인 저금리 기조 하에서 기준금리의 대체 전후 주택시장의 변화를 살펴보고, 그에 따른 주택정책의 방향을 제시하는 것이다. 실증분석을 위해 사용된 자료는 CD금리, COFIX금리, 주택담보대출, 주택가격이며 분석기간은 2005년 12월부터 2018년 12월까지이며, 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 새롭게 주택담보대출금리의 기준금리로 대체된 COFIX금리가 CD금리에 비해 더 적절한 역할을 수행하고 있는 것으로 나타났다. 둘째, 지속적이고 장기적인 저금리기조로 인해 금리의 주택가격에 대한 통제효과가 더 이상 유효하지 않다. 셋째, 기준금리의 대체와 무관하게 예금은행은 평균-분산 기준에 따라 수익뿐만 아니라 수익과 관련된 담보자산의 위험을 고려하고 있다. 넷째, 기준금리 대체 전후로 주택가격과 주택담보대출 사이의 관계가 동조화에서 탈동조화로 변화하였다. 이러한 분석 결과로부터 금리보다는 주택가격과 주택담보대출에 중점을 둔 실질수요자 중심형, 지역맞춤형 정책의 수립 및 시행의 필요성을 제안하였다.
Abstract
The purpose of this study is to examine the changes of the housing market before and after the replacement of the base interest rates of housing mortgage loan interest rates under the persistent and long-term low interest rate trend and to suggest the direction of housing policy accordingly. The data used for the empirical analysis are CD interest rates, COFIX interest rates, housing mortgage loans and housing prices, and the analysis period is from December 2005 to December 2018. The results of the empirical analysis are as follows. First, COFIX interest rates, which are newly replaced by the base interest rates on housing mortgage loan interest rates, seem to play a more appropriate role than CD interest rates. Second, the control effects of interest rates on housing prices are no longer valid due to persistent and long-term low interest rates. Third, irrespective of the replacement of the base interest rates, the deposit bank considers the risk of collateral assets related to profit as well as profit in accordance with the mean-variance criterion. Fourth, the relationship between housing prices and housing mortgage loans changes from coupling to decoupling before and after the replacement of the base interest rates. Based on the results of this analysis, we propose the necessity of establishment and implementation of real consumer-centered and local customized policies that focus on housing prices and housing mortgage loans rather than interest rates.
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