불확실성 하에서 독일의 수출, 환율, 금리 변동 분석

본고는 독일의 수출, 환율, 금리 간의 관계에 대해 실증분석을 한다. 본고는 2006년 1월부터 2024년 6월까지 독일 수출, 달러/유로 환율, 유로존 금리 데이터를 가지고 그렌저 인과 분석, 충격반응함수 분석, 분산분해 분석을 하였다. 실증분석 결과, 독일의 수출과 달러/유로 환율은 상호간 영향을 미치는 것으로 나타났다. 환율 상승이 단기에 수출 변동에 긍정적으로 영향을 미치고, 수출은 달러/유로 환율의 변동에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그리고 독일의 수출은 유로화 금리에 영향을 미치는 것으로 나타났는데, 독일의 수출 증가는 유로화 금리 하락에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그리고, 유로화 금리 변동성은 독일의 수출에 영향을 받는 것으로 나타났다. 달러/유로 환율은 유로화 금리에 영향을 미치고 독일의 수출 증가는 중장기에 유로화 강세에 영향을 미치는 것으로 나타났다.