한국 환변동보험의 동태적 결정요인에 대한 실증분석
Empirical Investigation of Dynamic Determinants for the Foreign Exchange Risk Insurance
1
조회
0
다운로드
1
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 보험료율, 수출액, 환율 등을 고려한 기존의 환변동보험 결정 모형에 미국 금리를 도입하여 벡터오차수정모형을 통해 환변동보험수요함수의 동태적 결정요인을 고찰한다. 먼저 본 연구의 실증분석 결과는 수출환변동보험 인수액은 원/달러 환율의 충격에 대해 (-)의 반응을 보이며, 또한 미국 금리 예측치의 충격에 대해서는 (+)의 반응을 보이는 것으로 나타났다. 본 연구는 환변동보험은 과거의 원/달러 환율뿐만 아니라 미국 금리 기대를 통한 미래 원/달러 환율 전망에 대해서도 영향을 받음을 암시한다.
Abstract
This paper studies dynamic determinants of the foreign exchange risk insurance, which has been increasingly popular to Korean exporting firms. In this paper, we use monthly time-series data for the US interest rate, Won/Dollar exchange rate, the size of Korean export, the premium rate of foreign exchange risk insurance, and the volume of foreign exchange risk insurance during the period from 2000 to 2013. We find that all those time-series variables are cointegrated and therefore estimate the vector error correction model. The estimation results show that the foreign exchange risk insurance exhibits significantly positive response to the US interest rate forecast while it negatively responds to the Won/Dollar exchange rate. On the other hand, we find no significant responses of the foreign exchange risk insurance to the export and the insurance premium. As confirmation, we also estimate a vector autoregressive model by using the first-differenced time series data and observe that the associated impulse responses are similar to the responses derived from the vector error correction model. According to those evidences, it is implied that policy makers and practitioners should take the exchange rate as well as the US interest rate into account when they predict and manage the demand for the foreign exchange risk insurance.
참고문헌 (30)
- 김광서, "중국 수출기업의 무역보험 활용이 수출성과에 미치는 영향 분석", 무역보험연구, 13(1), pp.1~26 (2012), 한국무역보험학회
- 김경철, "단기수출보험 민간 개방에 대한 수출기업 수용도 조사 및 수요자 중심의 정책제안", 무역보험연구, 15(2), pp.35~64 (2014), 한국무역보험학회
- 김종선, "글로벌 금융위기 전후 원화의 환율변동성이 대일 수출 변화에 미친 영향", 무역보험연구, 15(2), pp.193~214 (2014), 한국무역보험학회
- 김세영, "한국의 수출보험이 자국 수출에 미치는 영향 분석", 관세학회지, 4(3), pp.117~134 (2003), 한국관세학회
- 김재두, "환변동보험의 법적 문제에 관한 연구", 무역보험연구, 15(2), pp.87~110 (2014), 한국무역보험학회
- 김희국, "수출보험이 수출에 미치는 효과 분석", 수출보험 (1998), 한국수출보험공사
- 김희국, "단기수출보험의 위험도분류기준의 적합성에 관한 연구", 무역보험연구, 15(2), pp.19~34 (2014), 한국무역보험학회
- 박현희, "수출보험이 수출에 미치는 영향에 관한 연구", 무역학회지, 24(2) (1999), 한국무역학회
- 박현희, "지역별 수출보험인수실적이 수출에 미치는 영향에 관한 연구", 수출보험학회지, 2(1) (2001), 한국수출보험학회
- 박현희, "공급함수를 이용한 수출보험의 경제적 효과 분석", 유라시아연구, 6(4), pp.175~193 (2009), 아시아.유럽미래학회
- 2020년 무역발전 비전과 전략, "산업연구원", 산업연구원, ~ (2012)
- 송정석, "한국수출의 독점정도에 따른 수출보험의 수출촉진 효과 분석", 통상정보연구, 10(1), pp.259~277 (2008), 한국통상정보학회
- 윤종인, "KIKO의 환위험 헤지기능에 대한 일고찰", 무역보험연구, 14(1), pp.23~47 (2013), 한국무역보험학회
- 이서영, "일본의 수출보험제도가 수출에 미치는 효과분석", 관세학회지, 8(1), pp.283~302 (2007), 한국관세학회
- 이서영, "환변동보험의 수출촉진에 관한 실증적 연구", 관세학회지, 9(1), pp.319~337 (2008), 한국관세학회
- 이재화, "환율변동성이 수출에 미치는 영향에 있어 환변동보험의 역할에 대한 실증연구", 무역학회지, 36(4), pp.117~135 (2011), 한국무역학회
- 조성일, "무역보험의 ‘보장환율’을 이용한 헷지비율의 추정과 헷지 성과 비교", 무역보험연구, 15(3), pp.25~45 (2014), 한국무역보험학회
- 채민균, "환변동보험 신상품의 특징 및 이용전략", 수출보험학회지, 14(1) (2007), 한국수출보험학회
- 한국무역보험공사, "환변동보험 제도해설서" (2011), 한국무역보험공사
- 2014년 1분기 중 외환시장동향, "한국은행", 한국은행, ~ (2014)
- 허연, "기업보험의 수요에 대한 실증 연구", 보험학회지, 64, pp.1~20 (2003), 한국보험학회
- Abraham, F., "Export Promotion via Official Export Insurance", Open Economies Review, 11 (2000)
- Toward Full In�ation Targeting in Chile, "Aguirre, A.", Central Bank of Chile, ~ (2005)
- Cushman, D. O., "Identifying monetary policy in a small open economy under flexible exchange rates", Journal of Monetary Economics, 39 (1997), Elsevier
- Export Insurance Subsidization and Undistorted Trade Creation, "Dewit, G.", University of Glasgow, ~, pp.iscussion Papers in Economics-9610 (1996)
- A VAR Analysis of the E¤ects of Monetary Policy in East Asia, "Fung, B.", ~, pp.BIS Working Paper No. 119 (2002)
- Hakkio, C. S., "Interest Rates and Exchange Rates–What is the Relationship?", Economic Review (1986)
- Kim, S., "Exchange rate anomalies in the industrial countries : A solution with a structural VAR approach", Journal of Monetary Economics, 45 (2000)
- Mah, J., "The Effect of Export Insurance Subsidy on Export Supply : The Experience of Japan", Journal of Asian Economics, 17 (2006)
- External Shocks, U.S. Monetary Policy and Macroeconomic Fluctuations in Emerging Markets, "Mckowiak, B.", Humboldt University, ~ (2003)