상장회사의 다양성 경영을 위한 여성임원 확대정책의 법적 검토 - 자본시장법적 관점에서 -
A Legal Review of Policies to Expand Female Executives for Corporate Diversity Management - A Perspective form the Korean Capital Markets Act -
0
조회
0
다운로드
1
인용
0
참고문헌
키워드
초록
2020년 2월 자본시장법 개정으로 자산총액 2조원 이상의 대규모 상장기업은 1인 이상의 여성이사를 이사회에 포함하여야 한다. 그러나 여전히 국내 상장기업 내에 다양성과 포용성 조직문화는 정착되어 있다고 하기 어렵다. 여성이사의 수 뿐 아니라 여성이사 배출경로가 되는 여성임원의 수도 매우 적다. 외부에서 여성 사외이사를 영입할 수 있지만, 이사회의 다양성을 위해 단순히 여성 사외이사의 숫자를 늘리는 현재의 정책적 접근은 한계가 있다. 이 논문에서는 기업경영의 다양성 관점에서 여성임원 확대방안으로 자본시장법상 의 공시제도를 비롯해 자본시장 관련 제도를 활용하는 방안을 모색하였다. 아시아지역 국가들도 자본시장관련 제도를 활용하는 경향이 강한데, 일본의 경우 2013년부터 여성임원 확대정책을 수립ㆍ시행하고 있으며 유가증권보고서에 임원의 남녀별 인원수와 여성비율의 기재가 의무사항이고, 지배구조보고서에 ‘여성활약상황’과 ‘여성활약의 목적ㆍ방침’을 기재하도록 하고 있다. 상장기업에 적용되는 지배구조코드에서는 ①이사회에 젠더와 국제성을 포함한 다양성의 확보를 중요 요소로 할 것과 ②여성의 관리직 등용에 관한 방침과 목표, 그 상황 등을 공시하도록 하고 있다. 호주거래소도 지배구조모범규준을 통해 이사회와 고위관리직 여성비율과 목표의 달성정도에 대해 공시하게 하고 있다. 말레이시아도 기업지배구조 코드에서 이사회에 최소 여성이사를 30% 이상 둘 것을 권고하고 있고 일정규모의 상장회사는 이사 1인을 여성이사로 선임하도록 하고 있다. 한편, 이사회 성별 다양성 뿐만 아니라 의사결정권을 갖는 고위경영진의 지위에서도 성별 다양성이 확보되어야 여성이사의 공급경로가 확보된다. 이를 고려하여 향후 법적 과제로서 다음과 같이 제안한다. 첫째, 사업보고서에 여성이사 비율을 직관적으로 표시하고, 다양성정책을 공시하며 관리ㆍ이행결과를 사업보고서와 지속가능보고서에 공시하도록 한다. 둘째, 기업지배구조보고서와 국민연금기금 수탁자책임 활동에 관한 지침은 여성이사에만 포커스를 두지 않고 여성임원 육성에 대해서도 고려하도록 개정되어야 한다. 셋째, 기업지배구조 모범규준과 스튜어드십코드 및 의결권자문기관의 가이드라인에서도 여성 사내이사와 임원 증대를 위한 다양성정책이 이사회에서 추진되도록 인센티브와 경영책임제도 근거규정이 마련되어야 한다. 넷째, ESG 평가기관의 평가시 여성 임원정책을 지배구조차원에서 임원 다양성을 중시하는 기준을 마련ㆍ적용하는 것이 바람직하다. 다섯째, 투자자도 여성임원 확대를 위한 목표 및 지원절차와 프로그램 등을 공시하도록 요구하여야 한다. 다양성목표를 최고경영자의 성과지표에 연동하도록 하거나 이사회 내 위원회에서 다양성과 공시정책을 맡는 것을 요구해볼 수 있다. 결론적으로 이사회의 성별 다양성은 사외이사 뿐 아니라 사내이사 및 임원과 중간관리자의 다양성까지 확대되어야 할 것이다. 고위경영진 직책에서 여성의 참여가 증대되도록 설계될 때 다양성 효과가 진정한 기업가치로 연결되기 때문이다. 이를 위해 자본시장법상의 성 다양성 규정을 강화하여 여성임원 양성 및 경로(pipeline) 구축을 포함한 계획과 방안도 공시하도록 개선되어야 할 것이다. 공시방법은 현재의 준수 또는 미준수시 설명정책(comply or explain)이 적절하다.
Abstract
With the February 2020 amendment to the Capital Markets Act, large listed companies with total assets of over 2 trillion won are required to include at least one female director on their boards. However, a culture of diversity and inclusion has not yet taken root in domestic listed companies. In particular, not only is the number of female directors low, but the number of female executives, who are the pool for female directors, is also very small. This paper explores ways to expand female executives from a corporate governance diversity perspective, utilizing capital market-related systems such as disclosure systems under the Capital Markets Act. Other countries in the Asian region also tend to utilize capital market-related systems. Since 2013, Japan has been implementing policies to expand female executives, mandating the inclusion of the number and ratio of male and female executives in securities reports, and requiring the description of “women’s activities” and “objectives and policies for women’s activities” in corporate governance reports. Additionally, the corporate governance code applicable to listed companies includes securing diversity, including gender and internationality, as an important factor for boards of directors, and disclosing policies, goals, and the status of women’s appointments to managerial positions. The Australian Stock Exchange also mandates the disclosure of the proportion of women on boards and in senior management and the progress toward these goals through its corporate governance principles. Malaysia’s corporate governance code recommends that boards have at least 30% female directors, and certain large listed companies must appoint at least one female director. Gender diversity in decision-making positions within the company, in addition to board gender diversity, is also necessary to secure a pipeline for female directors. After the amendment to the Capital Markets Act, the number of female outside directors and auditors has increased, but it has had little impact on the number of female inside directors. Therefore, this paper proposes the following as improvement tasks. First, corporate reports should intuitively display the proportion of female directors, disclose diversity policies, and include management and implementation results in business and annual reports. Second, the guidelines for corporate governance reports and the National Pension Fund’s stewardship activities should be revised to consider the development of female executives as a pipeline for female directors, not just focusing on female directors. Third, the corporate governance principles, stewardship codes, and proxy advisory guidelines, which are best practices in the private sector, should be revised to ensure that the board of directors promotes executive diversity policies aimed at increasing female inside directors and executives, with incentives and management accountability systems. Fourth, it is desirable for ESG rating agencies to apply standards that emphasize executive diversity from a governance perspective when evaluating female executive policies. Fifth, investors should also demand that companies disclose goals, support procedures, and programs for expanding female executives. Linking diversity goals to CEO performance indicators or having board committees responsible for diversity and disclosure policies could be considered. In conclusion, gender diversity on boards should extend beyond outside directors to inside directors, executives, and middle managers. The true value of diversity is realized when it is designed to increase female participation in senior management positions. Therefore, the gender diversity provisions of the Capital Markets Act should be strengthened, and plans and measures to cultivate female executives and build pipelines should also be disclosed. The disclosure method should follow the current comply-or-explain policy, with reasons for non-compliance explained.
참고문헌 (47)
- 구현지, "국내 여성이사 선임 현황 분석", KCGS Report, 13(8) (2023), 한국ESG기준원
- 김성윤, "여성이사가 기업가치(Tobin Q)에 미치는 영향 : 이사회의 성별다양성을 중심으로", 관리회계연구, 21(1) (2021), 한국관리회계학회
- 김환일, "일본의 여성이사할당제에 관한 연구", 기업법연구, 37(4) (2023), 한국기업법학회
- 송지민, "여성이사할당제에 관한 비교법적 연구", 상사판례연구, 35(2) (2022), 한국상사판례학회
- 안수현, "이사회 다양성과 여성 사외이사의 역할 제고를 위한 제도 정비방안", 아세아여성법학, (25) (2022), 아세아여성법학회
- 이은형, "알파걸이 저절로 임원되지 않는다", 젠더리뷰, 2019(겨울) (2019), 한국여성정책연구원
- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, "국회", 대한민국 국회, ~ (2019)
- 「기업지배구조보고서 가이드라인」 개정, "금융위원회", 2023년 10월 13일자 보도자료, ~ (2023)
- "여성 감사위원 대폭 증가, 자본시장법ㆍ다양성 트렌드 영향" (2023)[URL]
- "2023 이사회 트렌드 리포트"[URL]
- ESG경영을 통한 기업내 성평등 제고방안 연구, "이승현", 한국여성정책연구원, ~ (2022)
- 성별공시제도 도입을 위한 과제-해외 국가와 국내 비교를 중심으로, "전윤정", 국회입법조사처, ~ (2022)
- 한국기업지배구조원, "한국 스튜어드십코드 제1차 해설서", 한국기업지배구조원, ~ (2017)
- ESG기준원, "한국스튜어드쉽코드 가이드라인 (2024.3 개정)", ESG기준원, ~ (2024)
- "KCGS 의결권행사 가이드라인" (2023)[URL]
- "2022 Annual Corporate Directors Survey:변화하는 거버넌스환경에서 길찾기" (2022)[URL]
- 吉高まり, "海外投資家が注目する 日本企業のダイバーシティ課題", 資本市場, (417) (2020)
- 取締役会のジェンダーㆍダイバーシティを巡る世界的潮流と日本の対応, "森口善正", 日本総合研究所, ~, pp.日本総合研究所 2023-038号 (2023)
- "女性活躍ㆍ男女共同参画の重点方針 2023" (2023)[URL]
- JEFFREY PFEFFER, "THE EXTERNAL CONTROL OF ORGANIZATIONS: A RESOURCE DEPENDENCE PERSPECTIVE" (1978), Harper & Row
- Alice Klettner, "Company Secretary : Board Performance Evaluation Post-Financial Crisis", Keepgoing Good Companies, 63, pp.200~ (2011)
- Alice Klettner, "Corporate Governance Codes and Gender Diversity: Management-Based Regulation in Action", UNSW Law Journal, 39(2) (2016)
- Andrew Keay, "Comply or Explain in Corporate Governance Codes : In Need of Greater Regulatory Oversight?", Legal Studies, 34 (2014)
- Glacial Change in Diversity at ASX 200 Companies: Can Corporate Australia Escape the Imposition of Diversity Quotas?, "BlackRock", ~ (2012)
- Cary Coglianese, "Management-Based Regulation: Prescribing Private Management To Achieve Public Goals", Law & Society Review, 37 (2003)
- Charlotte Villiers, "Archieving Gender Balance in the Boardroom : Is It Time for Legislative Action in the UK?", Legal Studies, 30 (2010)
- Douglas M Branson, "An Australian Perspective on a Global Phenomenon : Initiatives to Place Women on Corporate Boards of Directors", Australian Journal of Corporate Law, 27 (2012)
- Dimity Kingsford Smith, "Governing the Corporation: The Roe of “Soft Regulation”", University of New South Wales Law Journal, 35 (2012)
- Fama, E., "Seperation of Ownership and Control", J. L. & Econ, 26(2) (1983)
- Forbes, D. P., "Cognition and Corporate Governance : Understanding Boards of Directors as Strategic Decision-Making Groups", Academy of Management Review, 24 (1999)
- John Braithwaite, "The Essence of Responsive Regulation", University of British Columbia Law Review, 44 (2011)
- Hambrick, D. C., "Upper Echelons : The Organization as a Reflection of its Top Managers", Acad. Manag. Rev, 9(2) (1984)
- Jensne M., "Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency costs, and Ownership structure", J. Financ. Econ, 3 (1976)
- Laura F. Spira, "Regulation by Disclosure : The Case of Internal Control", Journal of Management and Governance, 14 (2010)
- Mason, E. Sharon, "Gender and Ethical Orientation: A Test of Gender and Occupational Socialization Theories", J. Bus. Ethics, 15(6) (1996)
- Milliken, F. J., "Searching for Common Threads : Understading the multiple Effects of Diversity in Organization Groups", Academy of Management Review, 21 (1996)
- Nina K. Cankar, "The Reflexive Properties of Corporate Governance Codes : The Reception of the ‘Comply-or-Explain’ Approach in Slovenia", Journal of Law and Society, 37 (2010)
- Pascual Berrone, "The Pros and Cons of Rewarding Social Responsibility at the Top", Human Resource Management, 48 (2009)
- Ruth V Auilera, "Codes of Good Governance", Corporate Governance; An International Review, 17 (2009)
- Sumit K. Majumdar, "Rules versus Discretion : The Productivity Consequences of Flexible Regulation", Academy of Management Journal, 44 (2001)
- Yaron Nili, "Beyond the Numbers : Substantive Gender Diversity in Boardrooms", IND. L. J, 94 (2019)
- "다양성, 비즈니스 의무사항" (2019)[URL]
- "Bursa Malaysia applauds progressive Plcs for embracing Board Gender Diversity and Censures Plcs with all-male Boards"[URL]
- "More women in Indian boardrooms, but mainly as independent directors" (2023)[URL]
- "Canada Plan Investment Board To Increase Board Diversity Advocacy"[URL]
- "The CS Gender 3000: The Reward for Change" (2016)[URL]
- "Listing Obligations and Disclosure Requirements(LODR) Regulations 2015"[URL]