COFIX금리의 변화는 예금은행 수신에 영향을 미치는가?
The COFIX Rates Affect the Receiving Bank Deposits?
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초록
본 논문은 한국은행에서 발표한 은행의 요구불예금과 저축성예금 및 은행연합회에서 발표한 COFIX금리를 각각 사용하여 COFIX금리가 은행예금에 영향을 미치는가에 대하여 분석하는데 있다. 통계분석은 분석대상 지수에 대한 수준변수와 차분변수에 대하여 각각 기초통계량과 단위근 검정, 공적분 검정과 상관관계 분석을 실시하였고, 차분변수인 수익률자료를 가지고 VAR모형을 이용하여 분석하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계분석결과 잔액기준 COFIX금리는 상승률과 변동성 모두에서 예금은행의 요구불예금과 저축성예금에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 그러나 신규취급액기준 COFIX금리는 상승률에서는 예금은행 요구불예금과 저축성예금에 영향을 미치지 않고 있는 것으로 나타났다. 둘째, 잔액기준 COFIX금리와 신규취급액기준 COFIX금리는 은행예금의 요구불예금과 저축성예금에 일정시차까지 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타나. 잔액기준 COFIX금리와 신규취급액기준 COFIX금리는 은행예금의 요구불예금과 저축성예금에 대한 영향력이 있다는 것으로 해석할 수 있다. 셋째, 예금은행 요구불예금과 저축성예금은 잔액기준 COFIX금리 변화량과 신규취급액기준 변화량에 의해서 영향을 받는 것으로 나타났다. 이와 같은 분석결과를 종합해보면, COFIX금리는 은행예금의 요구불예금과 저축성예금에 영향을 미쳐 선행성이 있다는 것으로 나타났다. 따라서 이와 같은 연구의 결과는 은행권의 각종 예금정책과 대출정책을 수립하는데 기여할 것으로 사료된다. 즉 COFIX금리가 상승할 경우에 은행의 예금을 증가시켜 은행의 수신고에 좋은 영향을 미칠 것으로 사료된다. 하지만 금리의 상승은 개인들의 가계에 영향을 미쳐 대출원리금 상환을 지연시키거나, 연체를 유발할 수 있을 것이다.
Abstract
This dissertation is to verify the efficiency (correlation) of the COFIX rates and the receiving bank deposits by revealing mechanism of their interrelationships from related indices provided by Bank of Korea and Federation of Banks. Sample data are based on the amount of household credit for 72 samples in 6 years from February 2010 to January 2016 and its increase rates are calculated in Monthly basis. Granger causality test, impulse response function and variance decomposition are computed with VaR (dynamic analysis method) using the COFIX rates and the receiving bank deposits. Main analyses results are as follows; Firstly, results of Granger Causality test suggests the existence of mutual causality COFIX rates precede and have explanatory power the receiving bank deposits. Secondly, the results of impulse response function suggest that the COFIX rates show immediate response to the receiving bank deposits and are influenced by till time 4 From time 2 the impact gradually disappears. Lastly, the variance decomposition analysis showed a high influence of the COFIX rates on the receiving bank deposits and significant influence of the receiving bank deposits on the COFIX rates. This implies that returns on the COFIX rates have a significant influence over returns on the receiving bank deposits. Finally, our results can be used as a guide by the Korea Bank and Republic of Korea and as well as Korea Housing Finance Corporation. Accordingly, given that the COFIX rate is an important factor that determines bank deposits and bank loan, these research results are expected to contribute to the development of all types of loan policies and credit policies by the banking.
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