COFIX금리와 가계신용대출의 관계에 관한 연구
A Study of the Relationship between COFIX Rates and Household Credit Loans
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초록
본 논문은 COFIX(cost of funds index) 금리와 가계신용대출의 상호 관련성 여부를 규명하여 시사점을 제시하고자 하였다 . 분석에 사용된 방법은 VAR 모형에 기초한 그랜저 인과관계 분석 , 충격반응함수 분석 및 분산분해 분석 등이다 . 주요 연구결과는 다음과 같다 . 첫째 , 그랜저 인과관계분석을 실시한 결과 , COFIX 금리는 예금은행 및 비은행권의 가계대출보다는 주택금융공사 등의가계대출에 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다 . 둘째 , 충격반응함수 분석의 결과 , COFIX 금리가 예금은행 및 비은행권의 가계대출에 비해 주택금융공사 등의 가계대출에 더 많은 영향을 미치고 있음을 보였으며 , 이는 그랜저 인과관계분석에서 도출된 결과를 지지함을 시사한다 . 셋째 , 분산분해 분석의 결과 , 신규 취급액 기준 COFIX 금리는 주택금융공사 등의 가계대출보다 예금은행 및비은행권의 가계대출에 상대적으로 큰 영향력을 지닌 것으로 나타났다 . 그리고 잔액 기준 COFIX 금리는 예금은행 취급기관의 가계대출이 비은행권 및 주택금융공사 등의 가계대출보다 상대적으로 보다 큰 영향력을 미치는 것으로 나타났다 . 이와 같은 분석결과를 종합해 보면 , COFIX 금리는가계대출액의 선행지표로서 가계신용대출액을 결정하는 중요한 요인이 됨을 시사한다 . 본 연구의결과는 은행권 , 비은행권 , 주택금융공사 등의 각종 대출정책과 신용정책을 수립하는데 유용한 정보로 활용 가능할 것으로 기대된다 . 본 연구는 COFIX 금리와 가계신용대출에 대한 연관성을 최초로 분석하였다는 점에서 의의가 있다고 할 수 있다 .
Abstract
This study This dissertation is to verify the efficiency (correlation) of the COFIX rates and the household credit loans by revealing mechanism of their interrelationships from related indices provided by Bank of Korea and Federation of Banks. Sample data are based on the amount of household credit for 96 samples in 10 years from January 2010 to December 2017 and its increase rates are calculated in Monthly basis. Granger causality test, impulse response function and variance decomposition are computed with VaR (dynamic analysis method) using the COFIX rates and the household credit loans. Main analyses results are as follows; Firstly, results of Granger Causality test suggests the existence of mutual causality COFIX rates precede and have explanatory power the household credit loans. Secondly, the results of impulse response function suggest that the COFIX rates show immediate response to the household credit loans and are influenced by till time 8 From time 5 the impact gradually disappears. Lastly, the variance decomposition analysis showed a high influence of the COFIX rates on the household credit loans and significant influence of the household credit loans on the COFIX rates. This implies that returns on the COFIX rates have a significant influence over returns on the household credit loans. Finally, our results can be used as a guide by the Korea Bank and Republic of Korea and as well as Korea Housing Finance Corporation. Accordingly, given that the COFIX rate is an important factor that determines household loan and credit based sales, these research results are expected to contribute to the development o
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