주택담보대출과 주택가격의 상호작용
Interaction between Mortgage Lending and Housing Prices
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초록
본 연구는 TVP-VARX 모형을 통해 주택담보대출과 주택가격 간의 상호관계 및 변화를 시간의 흐름에 따라 동태적으로 분석하였다. 분석결과 금리상승은 주택담보대출과 주택가격을 감소시키며, 이런 관계는 2020년 이후 확대되고 있다. 주택담보대출과 주택가격 간의 상호관계를 살펴보면, 주택담보대출이 주택가격에 주는 영향은 동태적으로 일정한 수준을 유지하지만, 주택가격은 주택담보대출을 2018년 이후 급격하게 끌어올리는 구조변화가 확인된다. 또한 분산분해를 통해 주택가격 변화에 대한 주택담보대출의 후행이 확인되면서 주택가격 하락기에 주택담보대출 규제 완화는 주택시장의 안정화를 유도하기 어렵다고 진단된다. 2019년 12월부터 2021년 12월까지의 주택의 가격상승과 수요증가가 주택담보대출 규제와 상관없이 주택담보대출을 크게 늘렸다. 추가로 지역별 주택시장의 특성을 고려한 정책수립의 필요가 확인된다.
Abstract
This study dynamically analyzed the correlation and changes between mortgage loans and housing prices over time through the TVP-VARX model. According to the empirical results of this study, rising interest rates reduce mortgage lending and housing prices, and this relationship has been expanding since 2020. Looking at the results of estimating the intercorrelation between housing mortgage loans and housing prices, the impact of housing mortgage loans on housing prices dynamically maintains a constant level, but housing prices sharply increase housing mortgage loans since 2018 are confirmed. Also, as housing mortgage loans lagging housing price changes was confirmed through variance decomposition, it is concluded that deregulation of housing mortgage loans faces difficulties in stabilizing of the housing market during a period of housing price decline. Rising prices and increasing demand for housing from December 2019 to December 2021 led to a significant increase in mortgage lending regardless of mortgage regulation. In addition, the need for policy establishment considering the characteristics of the housing market by region is confirmed.
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