주택수요는 투자심리에 반응하는가? 지역별, 점유형태별, 연령별 주택수요 실증분석
Does Housing Demand Respond to Investor Sentiment? Analysis of Housing Demand by Region, Housing Tenure, and Age Group
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본 연구는 서울지역과 제주지역의 주택수요함수를 헤크만 2단계 모형을 이용하여 추정하였다. 분석자료는 2017년부터 2021년까지의 국토교통부 주거실태조사 자료를 사용하였다. 일반적으로 경제주체는 주택가격이 상승하면 주택을 구매하려 하지 않는다. 그러나 Case & Shiller(1988)는 주택가격이 상승하면 오히려 주택수요가 증가할 수 있다고 지적한 바 있다. 이에, 본 연구는 이러한 특성이 서울과 제주지역에서 관찰되는 지 확인하고자 주택수요함수를 자가가구와 임차가구로 나누어 살펴보았다. 분석결과 서울 자가가구의 가격탄력성 부호가 양(+)의 값을 갖는 것으로 나타났다. 즉, 서울 자가가구는 주택가격이 상승함에도 주택수요를 늘렸으며, 이러한 결과는 Case & Shiller(1988)의 연구결과와 같이 주택수요가 투자심리를 반영한다는 결과를 뒷받침하였다. 반면, 제주지역 자가가구의 경우 가격탄력성의 부호가 음(-)의 값을 갖는 것으로 나타나 가격이 상승하면 주택수요를 줄이는 것으로 나타났다.
Abstract
This study estimated housing demand functions for the Seoul and Jeju regions using the Heckman two-step model. The analysis utilized data from the Ministry of Land, Infrastructure, and Transport's Housing Survey from 2017 to 2021. Generally, economic agents tend not to purchase houses when housing prices increase. However, Case & Shiller (1988) pointed out that an increase in housing prices may lead to an increase in housing demand. Therefore, this study aimed to confirm whether such characteristics are observed in Seoul and Jeju regions by examining housing demand functions separately for owner-occupied households and rental households. The analysis revealed that the price elasticity of demand for owner-occupied households in Seoul showed a positive sign. That is, despite the increase in housing prices, owner-occupied households in Seoul increased their demand for housing. This result corroborates the findings of Case & Shiller (1988), suggesting that housing demand reflects investor sentiment. In contrast, for owner-occupied households in the Jeju region, the price elasticity of demand showed a negative sign. This indicates that an increase in prices leads to a decrease in housing demand in Jeju.
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