전환기의 주택공급: 주택착공을 중심으로
Housing Starts in the Transition Period
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초록
주택시장에서는 주택공급과 주택수요가 서로 조화를 이루어 시장균형이 달성된다. 주택문헌에서 주택수요와 관련된 방대한 문헌이 존재하지만, 주택공급과 관련된 연구가 상대적으로 미진하였다. 본 연구에서는 주택착공에 영향을 미치는 요인에 대한 실증분석 모형을 구축한다. 실증분석 자료들의 시계열 상관관계를 고려하여 FMOLS와 DOLS의 모형을 활용하여 실증분석을 진행한 결과 주택가격의 상승은 주택착공을 촉진하며, 토지비용과 건설비용의 상승은 주택착공을 감소시키는 것으로 분석되었다. 2010년대 세계경제위기는 전국적 주택착공에 부정적 영향을 미치지 못한 것으로 분석되었다. 과거에 주택공급을 정책변수로 설명하던 우리나라 상황에서 주택착공이 시장요인에 의해 결정된다는 것을 보인 것은 본 연구의 고유한 기여라고 볼 수 있다.
Abstract
In housing markets, the intersection of supply and demand determines the equilibrium. In the housing literature, even though there is a large volume of literature on housing demand, there exist few studies on housing supply. Therefore, we focus on housing supply in Korean housing markets. In particular, this paper studies the determinants of housing starts using a data set of national housing starts from 2000 to 2016. By adopting empirical models of both FMOLS and DOLS, the paper shows that housing starts can be determined by housing prices and it is negatively determined by land prices and also by development costs. Moreover, it is interesting to find that national housing starts seem not to be negatively affected by the recent global financial crisis. The paper contributes to the Korean housing literature by showing that housing starts are determined by market factors rather than political factors, which had been assumed to be critical.
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