상장시장 유형에 따른 조세회피, 세법과 회계기준 일치성 및 실질투자
Tax Avoidance, Book Tax Conformity and Real Investment According to the Type of Listed Market
0
조회
0
다운로드
0
인용
0
참고문헌
키워드
초록
[연구목적] 본 연구는 상장시장의 유형에 따라 기업의 조세회피(tax avoidance)와 실질투자의 관계에서 세법과 회계기준의 일치성(book tax conformity)이 미치는 영향에 대해 분석하였다. 선행연구에 따르면 상장시장의 유형에 따라 기업의 특성과 시장의 압력 등이 상이하므로 조세회피와 세법과 회계기준 일치성이 실질투자에 미치는 영향에도 유의한 차이가 존재할 것으로 판단하였다. [연구방법] 2011년부터 2021년까지 KOSPI 상장기업과 KOSDAQ 상장기업을 대상으로 선행연구(Amiram et al. 2019; 김승준과 박재환 2021 등)에서 사용한 조세회피 측정치와 세법과 회계기준의 일치성 측정치 그리고 실질투자 측정치를 다양하게 적용하여 분석을 수행하였다. [연구결과] 분석결과 KOSPI 상장기업에 비해 KOSDAQ 상장기업에서는 세법과 회계기준의 일치도가 낮은 산업 내 기업의 조세회피가 실질투자를 증가시키는 경향이 존재하는 것으로 나타났다. KOSDAQ 상장기업은 지배구조가 취약하여 대리인비용이 상대적으로 높고 경영자의 과잉투자 성향이 높으며, 기술집약적인 산업의 비중이 높고 연구개발 투자의 불확실성이 높아 외부자금조달이 상대적으로 어려울 수 있다. 따라서 KOSDAQ 상장기업에서는 세법과 회계기준의 일치성이 낮을수록 다양한 세무조정 경로를 통한 조세회피 기회가 더 용이하므로 조세회피를 통한 내부자금 확보를 통해 실질투자를 증가시키는 것으로 해석할 수 있다. [연구의 시사점] 본 연구는 상장시장의 유형에 따라 차별성이 존재함을 제시함으로써 선행연구를 확대하고 세법과 회계기준의 차이에 대한 조화방안 및 회계와 세무시스템의 효율성 등 과세당국에 조세정책적인 시사점을 제공해주고 있다.
Abstract
Purpose] This study verified the impact of book tax conformity on the relationship between tax avoidance and real investment depending on the type of listed markets. According to previous research, since the characteristics of companies and market pressure are different depending on the type of listed markets, it is expected that there will be significant differences in the impact of tax avoidance and book tax conformity on real investment. [Methodology] A company－year samples were used for companies listed on the KOSPI and KOSDAQ markets from 2011 to 2021. A regression analysis was performed using three measures of tax avoidance, two measures of book－tax conformity, and four measures of real investment. [Findings] As a result of the analysis, it was observed in KOSDAQ listed companies that tax avoidance by companies in industries with low book tax conformity increases real investment. Compared to KOSPI listed companies, KOSDAQ listed companies have a weak governance structure, so agency costs are relatively high and managers have a high tendency to overinvest. Because the proportion of technology－intensive industries is high and the uncertainty of R&D investment is high, it may be relatively difficult to raise external financing. Therefore, in KOSDAQ listed companies, the lower book tax conformity, the easier the opportunities for tax avoidance through various tax adjustment channels, so it can be interpreted that real investment is increased by raising internal funds through tax avoidance. [Implications] In a situation where there is a lack of prior research that comprehensively analyzes the relationship between tax avoidance, book tax conformity and real investment, This study expands previous research and presents practical implications in terms of tax policy by verifying significant differences depending on the type of listed markets.
참고문헌 (29)
- 구자은, "세법과 회계기준 일치 정도가 이익지속성 및 조세회피에 미치는 영향", 세무학연구, 30(3), pp.99~138 (2013)
- 김문철, "내부자거래와 이익조정", 회계학연구, 35(4), pp.1~37 (2010)
- 김승준, "회계기준과 세법, 법적 체계의 국가별 차이가 이익의 질에 미치는 영향: 회계이익과 과세소득의 차이를 중심으로", 회계학연구, 46(6), pp.219~253 (2021)
- 김임현, "산업별 재무이익－세무이익 일치성과 조세회피", 세무학연구, 34(3), pp.77~105 (2017)
- 김진수, "보수주의가 조세회피와 투자의 관계에 미치는 영향", 상업교육연구, 35(1), pp.157~180 (2021)
- 김태완, "산업 경쟁 강도, 경영전략, 현금보유 수준이 투자효율성에 미치는 영향", 지역산업연구, 44(4), pp.399~428 (2021)
- 박선영, "가족 지배와 기업의 자본투자 의사결정 효율성 간의 관련성", 회계와 정책연구, 21(5), pp.51~70 (2016)
- 박희진, "재무이익, 세무이익의 일치성, 보고이익 차이의 일관성과 이익의 정보효과", 회계학연구, 40(5), pp.171~223 (2015)
- 변정희, "이사회의 독립성과 공시품질 간의 비선형적 특성에 관한 연구: 코스닥상장법인을 중심으로", 경영연구, 36(1), pp.15~26 (2021)
- 선은교, "세법과 회계기준의 일치성이 조세회피와 투자의 관계에 미치는 영향", 회계·세무와 감사 연구, 65(4), pp.33~54 (2023)
- 신해명, "사외이사와 이사회 구성원 간 사회적 관계가 투자효율성에 미치는 영향", 윤리경영연구, 19(1), pp.1~35 (2019)
- 이세용, "투자비효율성과 주가 급락위험", 세무와 회계저널, 20(1), pp.189~221 (2019)
- 정경철, "IFRS의 도입이 회계이익․과세소득의 차이와 투자효율성의 관계에 미치는 영향", 국제회계연구, 75, pp.191~212 (2017)
- 조신, "기업 소유구조가 수익성에 미치는 영향: 유가증권시장과 코스닥시장 상장기업 비교를 중심으로", 기업경영연구, 25(1), pp.53~80 (2018)
- 최종서, "코스닥 신규상장 기업의 이익조정과 경영자의 사적이익추구", 회계학연구, 35(3), pp.37~80 (2010)
- Amiram, D., "Tax avoidance at public corporations driven by shareholder taxes : Evidence from changes in dividend tax policy", The Accounting Review, 94(5), pp.27~55 (2019)
- Atwood, T. J., "Book－tax conformity, earnings persistence and the association between earnings and future cash flows", Journal of Accounting and Economics, 50(1), pp.111~125 (2010)
- Atwood, T. J., "Home Country Tax System Characteristics and Corporate Tax Avoidance : International Evidence", The Accounting Review, 87(6), pp.1831~1860 (2012)
- Ayers, B. C., "Taxable income as a performance measure : The effects of tax planning and earnings quality", Contemporary Accounting Research, 26(1), pp.15~54 (2009)
- Biddle, G. C., "How does financial reporting quality relate to investment efficiency?", Journal of Accounting and Economics, 48(2-3), pp.112~131 (2009)
- Blaylock, B., "The association between book－tax conformity and earnings management", Review of Accounting Studies, 20(1), pp.141~172 (2015)
- Chan, K. H., "Will a departure from tax－based accounting encourage tax noncompliance? Archival evidence from a transition economy", Journal of Accounting and Economics, 50(1), pp.58~73 (2010)
- Desai, M. A., "Corporate tax avoidance and high－powered incentives", Journal of Financial Economics, 79(1), pp.145~179 (2006)
- García Lara, J. M., "Accounting conservatism and firm investment efficiency", Journal of Accounting and Economics, 61(1), pp.221~238 (2016)
- Green, D. H., "How Do Firms Use Cash Tax Savings? A Cross－Country Analysis", Journal of the American Taxation Association, 44(1), pp.93~121 (2022)
- Guenther, D. A., "Tax Uncertainty and Incremental Tax Avoidance", The Accounting Review, 94(2), pp.229~247 (2019)
- Hanlon, M., "A review of tax research", Journal of Accounting and Economics, 50(2-3), pp.127~178 (2010)
- Richardson, S., "Over－investment of free cash flow", Review of Accounting Studies, 11, pp.159~189 (2006)
- Tang, T., "Does Book－Tax Conformity Deter Opportunistic Book and Tax Reporting? An International Analysis", European Accounting Review, 24(3), pp.441~469 (2015)