행동주의 헷지펀드에 대한 정책방향
Policy Directions on Active Hedge Funds in Korea
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초록
2019년 상장회사 주주총회는 전에 비하여 외국계 헷지펀드와 토종헷지펀드 등 행동주의 헷지펀드의 활동과 국민연금의 지배구조개선과 배당요구 등으로 분쟁이 많았다. 이러한 현상을 계기로 금융정책당국은 외국계 헷지펀드를 먹튀투기세력으로 단정지을 것이 아니라 행동주의 펀드의 일반적 본질에 대응하는 정책을 수립하여야 할 것이다. 이 글은 국민연금은 논외로 하고 2019년의 특이한 현상을 요약하고 행동주의 헷지펀드에 관한 미국의 논의를 검토한 후 우리의 현재 헷지펀드에 대한 규율에 대한 정책적 개선방향을 제시하고자 하였다. 의결권대리행사위임장 권유절차상 참고서류에 대한 보다 상세한 규정, 동 신고와 권유행위 사이의 대기기간 연장, 주식대량보유 이전단계에서의 소수주주와 경영진간 협의절차와 이에 대한 공시, 주식대량보유 신고에 대한 근본적 재검토 등이 바람직하여 보인다.
Abstract
2019 AGMs of public companies in Korea have been disquiet due to Elliott and several indigenous active hedge funds pressing certain large conglomerates for electing new nonexecutive directors and paying more dividends. This new phenomena indicate the need for changes in Korean conglomerates' governance. At this juncture, the Korean regulatory agencies are to revisit the current policy goals on hedge funds. Referring to controversial discussions on hedge funds policies in the United States, Korean regulatory agencies should re-aim the policy goals to forster strong hedge funds industry and balance their private interests against Corporate Korea, Inc to provide a fair rule of competition for the effective way to realize shareholder values. The current regulations on proxy solicitation materials. public disclosure on shareholder proposals and private negotiations between minority shareholders and the management should be more tightly regulated and more openly disclosed.
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