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감사품질과 회계정보의 가치관련성 -기업지배구조 관점에서

The relationship between audit quality and value relevance of accounting information influenced by corporate governance

손평식
한국전문경영인학회|2016.10|전문경영인연구 (Journal of CEO and Management Studies)|제19권 제3호|pp. 77-101

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기업지배구조corporate governance가치관련성감사품질회계정보value relevanceaudit qualityaccounting information

초록

본 연구는 대형감사인(Big4)이 감사한 기업의 회계정보(EPS, BPS)의 가치관련성에기업지배구조 변수를 추가적으로 고려하여 지배구조가 건전할수록 대형감사인이 감사한기업의 회계정보 가치관련성에 추가적으로 가치관련성이 유의하게 나타나는지를 분석하였다. Big4가 감사한 기업의 회계정보 가치관련성에 대한 본 연구결과는 선행 연구와일치한다(김정옥과 배길수, 2013). Big4가 감사한 기업의 EPS와 BPS의 가치관련성은Non-Big4와 비교하여 유의하게 높게 나타났다. 이는 투자자가 Big4의 감사품질을Non-Big4와 차별하여 인식하기 떄문인 것으로 판단된다. 전체지배구조 변수를 투입하여Big4가 감사한 기업의 회계정보 가치관련성에의 영향을 분석한 결과, 전체지배구조가건전한 기업일수록 해당기업의 EPS는 양의 유의한 추가적 가치관련성을 나타낸 반면, BPS는 유의한 음의 가치관련성을 나타내었다. 이는 투자자들이 상대적으로 신뢰성이높은 회계정보라고 판단되면 BPS보다는 EPS에 더 높은 비중을 둔다는 연구결과와일치된다(Barth et al., 1998; 김정옥과 배길수, 2013). 전체지배구조를 구성하는 하위지배구조를 투입한 분석결과에서는, 공시와 감사기구부문 지배구조가 건전한 기업일수록, Big4가 감사한 기업의 EPS계수는 유의하게 추가적으로 증가하였으나 BPS계수는유의하게 감소하는 결과를 보여주었다. 여기서도 전체지배구조 분석결과와 유사하게투자자는 Big4가 감사한 기업의 공시와 감사기구부문 지배구조가 건전할수록 투자자는BPS에서 EPS로 투자결정의 비중을 이전하는 결과를 보여주었다.

Abstract

The paper studies the effect of Big4 and corporate governance on the value relevance of accounting information(EPS, BPS). It analyzes whether there is incremental effect on the value relevance of accounting information audited by Big4 as corporate governance becomes stronger. Overall corporate governance framework consists of shareholer’s rights protection, board of directors system and operation, disclosure activity, audit system and operation and distribution of corporate dividends. The results indicate that the value relevance of accounting information audited by Big4 was significantly higher than that audited by Non-big4. It suggests that investors recognize the difference of audit quality between Big4 and Non-big4. As corporate governance becomes stronger, EPS shows incremental significance of value relevance while BPS shows negative significance of value relevance. It means that if investors perceive via corporate governance accounting information is credible, they rely on EPS rather than BPS. In analysis of sub corporate governance, as corporate governance of disclosure system and audit system become stronger, the coefficient of EPS audited by Big4 shows incremental significance while that of BPS shows negative significance. Here investors moved their decision weight from BPS to EPS, which is the similar results as in overall corporate governance case.

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