은행지주회사의 소유구조가 경영성과에 미치는 영향
The Impact of Ownership Structure on Firm Performance in Bank Holding Companies
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국내 은행지주회사는 금융지주회사법에 따라 엄격한 소유규제가 적용되고 있어 주식 소유가 분산되어 있으며 지배주주가 없다는 특징을 가진다. 하지만, 주요주주들의 구성이나 지분율의 합계는 은행지주회사별로 크게 차이가 있다. 이에 본 연구에서는 국내 은행지주회사의 소유구조가 경영성과에 미치는 영향을 분석하였다. 임의효과모형으로 패널분석을 실시한 결과, 주요주주지분, 외국인지분, 정부지분, 국민연금지분, 우리사주조합지분이 은행지주회사의 경영성과나 경영위험에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 특히, 우리사주조합지분율이 은행지주회사의 수익성에 미치는 영향이 두드러졌다. 이러한 결과는 근로자 중심의 경영활동이 은행지주회사의 수익성을 악화시킬 수 있다는 것을 시사한다. 본 연구는 표본기간이 다소 짧은 한계가 있으며, 향후 은행지주회사의 소유구조가 경영활동 전반에 미치는 영향을 분석하기 위해 이사회 구성이나 경영진 의사결정에 미치는 영향을 분석해보는 것도 좋은 연구과제가 될 것으로 보인다.
Abstract
Domestic bank holding companies are characterized by dispersed share ownership and the lack of controlling shareholders because they are under strict ownership regulations of the Financial Holding Companies Act. However, the major shareholders’ composition and total shareholding ratio widely vary across these companies. In that regard, this study examines how the ownership structure of the domestic bank holding companies affects their business performance. The analysis of panel data with a random effect model reveals that major shareholder ratio, foreign ownership, government ownership, the share of National Pension Service, and the share of employee’s stock ownership association have some influences on the business performance and risk for bank holding companies. In particular, the impact of the employee’s stock ownership association on the profitability of the bank holding companies is prominent. It suggests that the worker-oriented management activities would jeopardize the performance of these companies. This study has a limitation of short sample periods. To understand the influence of the bank holding companies’ ownership structure on overall management activities, focusing on the board composition or management decision-making could provide good future research topics.
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