공공투자사업 경제성분석의 한계점과 그 대안탐색: 할인인자를 중심으로
An Exploring an Alternative to limitations in the Economic Feasibility Analysis of the Public Investment Project: Focusing on the Discount Factor
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초록
공공투자사업에 대한 경제성을 분석하기 위해서는 편익과 비용에 대한 가치할인이 이루어져야 한다. 그러나 현행 할인방식은 그 함수적 특성으로 인해 세대 간 형평성, 미래 불확실성, 행동경제학 관점에서 부합하지 못하는 것으로 확인된다. 이에 본 연구는 선행연구를 통해 현행방식에 대한 문제의식과 기 제시된 대안들을 검토하였으며, 다음으로 통계분석을 기초로 이론적 타당성과 현실에 부합하는 새로운 할인인자를 대안으로서 도출하였다. 아울러 기 수행된 예비타당성조사보고서의 자료들을 토대로, 할인인자의 대체에 따른 경제성 변화를 실증적으로 비교․분석하였다. 그 결과, 본 연구에서 제안하는 할인인자를 적용할 경우 미래에 편익이 집중된 사업에 한해, 경제성을 다소 개선시키는 것으로 나타났다.
Abstract
Discounting benefits and costs to present value should be performed to evaluate economic feasibility of a public investment project. However, applying the existing discount factor could cause a problem of underestimation of future generation’s benefits due to its characteristic that is exponentially declined over time. Therefore, this paper derives a theoretically and empirically suitable discount factor based on statistical methods rather than the conventional one. Futhermore, on the basis of data from actual pre-feasibility studies across various categories of public investment project, we compared the alternative one to the conventional one. The results show that employing the alternative discount factor leads to a higher benefit-cost ratio only if benefits of public investment project are relatively concentrated in the future.
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