아파트 가격의 시공간 확산 효과 분석
Spatio-Temporal Analysis of House Price Diffusion of Korea
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초록
본고에서는 Holly et al. (2011)을 이용하여 아파트 가격 충격의 공간적-시간적 확산 효과를 분석하였다. 다른 거시 변수와 달리 부동산 가격은 충격에 대해 적응하는 과정이 시간적인 변화뿐만 아니라 공간적인 의존성에 때문에 그 모습이 각 지역마다 충분히 다를 수 있다. 특히 가격 변화를 주로 선도하는 지역으로 알려진 중심지역(서울 혹은 서울 강남지역)에 대한 가격충격은 나머지 지역에 미치는 영향이 중심지역과의 거리 혹은 시차에 따라 다를 수 있다. 본고의 모형은 중심지역에서 발생한 가격 충격이 다른 지역에 영향을 미치고 다시 중심지역으로 되돌아오는 효과까지 감안한 모형을 설정하고, 전국 광역시도 분석에서는 서울을, 수도권에서는 강남 3구 및 강동구를 포함하는 서울동남 지역을 중심지역으로 하여 이들 지역에서의 아파트 가격 충격이 나머지 지역에 미치는 영향에 대해서 연구하였다. 그 결과 서울의 아파트 가격 변화는 수도권에만 한정하여 영향을 미치는 것으로 나타나 확산 효과의 증거가 뚜렷하지 않지만, 서울동남 지역의 아파트 가격 변화는 거리에 상관없이 대부분의 지역에 영향을 미치고 충격반응 역시 거리에 상관없이 일관되게 나타나는 것으로 나타나 수도권내에서 서울동남 지역의 가격 확산 효과는 뚜렷한 것으로 나타났다.
Abstract
In this paper, Holly et al. (2011), the spatial and temporal diffusion effect of the house (apartment) price shock was analyzed. Unlike other macroeconomic variables, the price of real estate may vary considerably from region to region due to the temporal and spatial dependence of the process of adapting to the shock. In particular, the price impact on the dominant region (Seoul City or Seoul Gangnam district), which is known to lead mainly to price changes, may be influenced by the distance from the dominant region or time lag. We sets a model that takes into account the effects of price shocks in the dominant region affecting other regions and returning to the dominant region. As a result, the change in the apartment price in Seoul City is limited to the Seoul metropolitan area and evidence of the sp/read effect is not clear in national level estimation. In the other hand, the change in the apartment price in Southeast Seoul (which includes three Gangnam districts) affects most areas regardless of the distance in Seoul Metroplitan area so that the effect of the price spread is clear.
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