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중국 기업의 사회적 책임(CSR) 활동이 기업가치에 미치는 영향

A Study on the Effect of Corporate Social Responsibility(CSR) of the Chinese Companies on Firm Value

김정호
한국경제통상학회 (The Korean Economic and Business Association)|2021.05|경제연구 (Journal of Economics Studies)|제39권 제2호|pp. 155-174

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Corporate social responsibility(CSR)기업가치기업의 사회적 책임(CSR) 활동회계투명성Firm valueAccounting transparency
주제분류경제학

초록

본 연구는 중국의 상장기업을 중심으로 중국 기업의 사회적 책임(CSR) 활동이 기업가치에 미치는영향을 실증 분석하고자 한다. 중국의 상해증권거래소와 심천증권거래소에 상장된 기업을 중심으로하여 2011년부터 2016년까지의 표본을 설정하였다. 본 연구를 위해 기업의 기업가치는 토빈Q모형을활용하였고, 중국 기업의 사회적 책임(CSR) 활동지수는 중국의 사회적 책임 평가기관인 RKS(Rankings CSR)의 CSR 평가 점수를 이용하였으며, 중국 기업의 재무정보 자료는 CSMAR (China Stock Market & Accounting Research Database)에서 활용하였다. 실증 분석의 결과, 사회적 책임(CSR) 활동은 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 이는 상해와 심천 모두 동일한 결과로 나타났다. 사회적 책임(CSR) 활동의 대용치인 RKS지수가높을수록 기업가치도 함께 증가(+)하는 것으로 나타나 사회적 책임(CSR) 활동과 기업가치를 이용하여중국 기업의 회계투명성을 개선할 수 있는 지표로 활용할 수 있을 것으로 판단된다. 따라서 사회적 책임(CSR) 활동과 기업가치를 통한 회계투명성이 높은 기업일수록 그 기업이 제공하는회계정보에 대한 유용성과 신뢰도는 높아지므로 그 어느 때보다도 기업의 사회적 책임(CSR) 활동의 중요성이 커지고 있다.

Abstract

The purpose of this study is to analyze the effect of corporate social responsibility activities of Chinese companies on Firm value, focusing on listed companies in China. We set up a sample of companies listed on the Shanghai and Shenzhen Exchange in China From 2011 to 2016. For this study, the Firm value of the enterprise utilized the Tobin’s Q model and a social responsibility assessment agency and financial data from the CSMAR(China Stock Market &amp, Accounting Research Database) in China. Also the Corporate Social Responsibility Index (CSR) used the CSR scores evaluated by RKS (Rankings CSR Ratings). The results of the study showed that CSR activities had a significant positive (+) effect on entrepreneurship, which resulted in the same results for both the Shanghai and Shenzhen exchanges. The higher the RKS index, which is a proxy for an entity's social responsibility activities, the higher the value of entrepreneurship (+), which can be used as an indicator to improve the accounting transparency of Chinese entities. Consequently, the more transparent the accounting through CSR activities and Firm value, the more useful and reliable the accounting information they provide, and the more important the entity's social responsibility activities are than ever.

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