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논문KCI 등재

금융시장 모멘텀 현상에 관한 계량서지분석 및 문헌연구

Momentum in Financial Markets: Bibliometric Analysis and Survey

류두진|강대윤
한국금융공학회 (Korean Association of Financial Engineering)|2024.09|金融工學硏究 (Korean Journal of Financial Engineering)|제23권 제3호|pp. 69-94|DOI 10.35527/kfedoi.2024.23.3.004

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SurveyBibliometric Analysis계량서지분석Momentum이상현상모멘텀Anomaly시장효율성Market Efficiency문헌탐구
주제분류경영학

초록

본 연구는 금융시장의 이상현상인 가격 모멘텀에 관한 연구를 조사하고, 주요 문헌을 바탕으로 모멘텀의 종류와 관련 연구의 발전과정을 분석한다. 또한, 한국시장에서의 모멘텀 연구사례를 검토하여 국내외 연구의 차이점을 조명한다. 본 연구의 학술적 기여는 다음과 같다. 첫째, 빅데이터 계량서지분석을 통해 정량적 방법론을 도입하여 가격 모멘텀 연구의 중심이 되는 문헌과 핵심 주제어를 식별하고 연구의 동향을 파악한다. 이를 통해 연구자의 편향성을 최소화하고 객관적인 문헌탐구의 방향을 제시한다. 둘째, 횡단면 모멘텀과 시계열 모멘텀, 그리고 최근에 제시된 요인 모멘텀을 포함하여 금융시장의 가격 모멘텀에 관한 방대한 주요 연구를 검토한다. 이를 통해, 연구의 전반적인 흐름을 정리하고 향후 연구의 방향을 제시한다. 셋째, 한국시장과 해외시장의 모멘텀 연구 간 차이를 살펴보고 방대한 문헌을 비교 및 검토하여 정리한다. 이는 한국시장의 특수성을 반영한 모멘텀 연구를 통해 국내 금융시장에 대한 투자 전략을 발전시키는 데 활용될 수 있다. 본 연구는 모멘텀 연구에 관한 금융공학연구의 체계적이고 종합적인 이해를 제공한다.

Abstract

This study investigates trends in research on price momentum, a well-known anomaly in financial markets. By reviewing key literature, we explore different types of momentum and the development of related studies. Additionally, we analyze momentum research specific to the Korean market to highlight the key differences between Korean and international findings. The study offers several academic contributions. First, it employs a quantitative methodology using big data bibliometric analysis to identify core literature and key topics in price momentum research, providing an objective assessment of research trends and minimizing researcher bias. Second, it reviews major research on price momentum in financial markets, including cross-sectional momentum, time-series momentum, and factor momentum, thus offering a comprehensive overview of the research landscape and suggesting future directions. Third, it examines distinctions between momentum research in the Korean market and international markets, offering insights that could help develop investment strategies tailored to the unique characteristics of the Korean market. Overall, this study provides an objective and comprehensive understanding of financial research related to momentum.

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