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주택가격 변화의 지역 간 선 ․ 후행관계 분석

The Analysis of Regional Leading and Lagging Relations on the House Price Change in S. Korea

장한익
한국주택금융공사 (KOREA HOUSING FINANCE CORPORATION)|2023.06|주택금융연구 (Housing Finance Research)|제7권 제1호|pp. 25-66

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주택가격금리House PriceAsymmetric Effect물결효과소파동 국면전환비대칭 효과Ripple EffectWavelet Phase-DifferenceInterest Rate

초록

본 연구는 소파동 분석 중 국면전환 방법을 활용하여 지역별 주택가격 변화 간의 선․후행관계를분석하였다. 이를 통해 기본적으로 서울, 광역시 중심으로 주택시장의 가격변화를 선행하는 경향이크다고 분석하였다. 하지만 주택시장에서 지역별 가격변화의 선․후행관계는 고정된 것이 아니라시간에 따라 변화하고 있으며, 최근 지역별 주택가격 변화 간의 선․후행관계에서 서울의 선행력이다소 약화되고 있다고 분석하였다. 또한 주택시장에서 지역별 가격변화 간의 선․후행관계는 강력한양(+)의 관계를 형성하고 있다. 금리, 주택가격 등이 상승(+) 또는 하락(-)하는 경우 특정 지역 간의가격변화에서 음(-)의 관계가 형성될 수 있으며, 이를 통해 전체 주택시장에서 가격변화 간의 동조화현상이 약화될 가능성이 커질 수 있다고 보았다. 이와 같이 지역별 주택가격 변화 간의 선․후행관계를분석함으로써 주택시장에서 가격변화의 파급경로, 파급효과의 부호, 선행성의 지속 등에 다양한정보제공이 가능하다.

Abstract

This thesis looked into the regional leading and lagging relations in S. Korea on the house price changes, by using the Wavelet Phase-Difference method. The study found that in general, Seoul and metropolitan cities do have a tendency to lead house price changes, with a caveat that the leading or lagging relations are not fixed but change over time, as pronounced in the recent cases where Seoul’s price leading power has somewhat weakened. In addition, there is a strong positive correlation in the leading and lagging relations among house prices changes by regions. When interest rates and house prices increase(+) or decrease(-), a negative(-) relation can be created in the price changes of specific regions, which can potentially weaken the coupling trend in the entire housing market. As such, the analysis can provide further information of the relation, including price change ripple effect path over the regions, the nature(+ or -) of the effect, and the continuance of the leading trend in the housing market.

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