감사품질이 특수관계자 거래에 미치는 영향
A Study on the Control of Related Party Transaction by Big Auditor
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초록
본 연구에서는 대형 감사인 여부로 대리되는 감사품질이 불공정한 거래일 가능성이 높은 특수관계자 거래를 적절히 통제하는지 분석하였다. 실증분석 결과, 대형 회계법인이 감사인일수록 피감사기업의 특수관계자 거래는 감소하였다. 이는 감사품질이 우수하며 높은 명성손실위험을 부담하는 대형 감사인은 특수관계자 거래를 억제하는 효과가 있다는 것을 의미한다. 특수관계자 거래를 영업활동 관련 거래와 비영업활동 관련 거래로 구분한 결과에서는 대형 감사인은 투자자들에게 중요한 정보로 인식되는 영업활동 관련 특수관계자 거래를 억제하는 것으로 나타났다. 특수관계자 거래를 수익 항목과 비용 항목으로 구분한 결과에서는 대형 감사인에 의한 특수관계자 거래 감소효과는 상대적으로 이익조정 가능성이 높아 감사위험이 높은 수익 항목에 대해서 유의하게 나타났다. 마지막으로 유가증권 시장에 비해 상대적으로 투자자 보호 및 내부통제가 취약하여 지배주주의 사익추구 행위가 용이한 코스닥 시장에서 대형 감사인에 의한 특수관계자 거래의 감소가 유의하였다. 본 연구의 공헌점은 대형 감사인이 불공정한 거래일 가능성이 높은 특수관계자 거래에 대한 통제장치로서의 역할을 수행하고 있음을 검증하였다는 점에 있다. 즉, 대형 감사인 선임만으로도 피감사기업의 재무제표의 신뢰성이 향상될 수 있음을 시사한다. 한편, 본 연구는 특수관계자 거래에 대한 규제에 있어서 시사점을 제공한다는 측면에서도 공헌점이 있다. 특수관계자 거래의 부정적인 측면과 이에 대한 대형 감사인의 통제 역할을 고려할 때, 특수관계자 거래 비중이 높은 기업의 경우 재무제표의 신뢰성 제고를 위하여 대형 감사인을 우선적으로 선임할 수 있을 것이다. 그리고 감사품질이 상대적으로 우수하고 명성손실에 따른 비용이 높은 대형 감사인이 영업활동 관련 특수관계자 거래와 특수관계자 거래 수익 항목을 억제한다는 본 연구의 결과는 해당 특수관계자 거래가 지배주주의 기회주의적 행위와 관련될 가능성이 높음을 시사한다. 이는 특수관계자 거래와 관련된 규제 정책 수립에 있어서 근거자료를 제공할 것으로 기대된다. 마지막으로 감사인 규모에 따른 감사품질의 차이가 존재한다는 사실을 특수관계자 거래의 측면에서 규명하였다는 점에서도 관련 연구에 공헌할 것으로 기대된다.
Abstract
This study investigates the effect of auditor characteristics defined as auditor size on related party transactions that are likely to be unfair transactions. As a result of the empirical analysis, when client firms are audited by large auditors, the related party transactions of client firms decreases. This result implies that large auditors with higher audit quality and higher reputation risk have the effect of curbing related party transactions. This study also examines whether the effect of large auditors on reducing related party transactions varies depending on the type of related party transactions. Specifically, this study conducts an analysis by dividing related party transactions into operating activity transaction and non-operating activity transactions. As a result of the analysis, we find that large auditors curb operating activity transactions that is recognized as important information to investors. In addition, we conduct an analysis by classifying related party transactions into income items and expense items, and find that the effect of reduction of related party transactions by large auditors is significant in income items which has a high audit risk due to a relatively high probability of earnings management than expense items. Finally, this study verify whether the reduction in related party transactions by large auditors varies on the type of market. As a result of the analysis, the reduction in related party transactions by large auditors is significant in KOSDAQ market which investor protection and internal control is relatively weak compared to the KOSPI market. The contribution of this study is that large auditors are acting as control mechanism for related party transactions that are likely to be unfair transactions. This suggests that the appointment of large auditors can improve the reliability of client firms' accounting information. In addition, this study also provides implications for regulation of related party transactions. The results that large auditors with higher audit quality and reputation risk curb operating activity related party transactions and income items of related party transactions suggest that these related party transactions are likely to be related to the controlling shareholder' opportunistic behavior. This result provide evidence in establishing regulatory policies for related party transactions. Finally, this study finds that differences in audit quality depending on auditor size exists.
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