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특수관계자 거래와 보수적 회계처리간의 관련성 연구

A Study on the Relationship between Related Party Transactions and Accounting Conservatism

김기범|권오진|최순재
한국공인회계사회 (THE KOREAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS)|2014.09|회계ㆍ세무와 감사 연구 (Study on Accounting, Taxation & Auditing)|제56권 제2호|pp. 65-104|DOI 10.22781/kicpa.2014.56.2.65

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이해관계자정보비대칭information asymmetryagency cost보수주의conservatismstakeholder대리인비용특수관계자 거래related party transaction
주제분류회계학

초록

본 연구는 특수관계자와의 거래를 통제하기 위한 감시메커니즘으로 보수주의가 어떠한 역할을 하는지를 실증적으로 분석하였다. 기업을 실질적으로 지배하거나 중대한 영향력을 가진 특수관계자는 특수관계자 거래를 통해 부당하게 이득을 취하거나 거래 상대방에게 손실을 끼치기 쉽고, 이를 통해 경영자가 재무보고를 조작할 수 있기 때문에 현행 기업회계기준에서 규제의 대상이 된다. 따라서 기업과 관련된 이해관계자들은 기업의 특수관계자 거래에 대해 많은 관심을 가지며, 특수관계자와의 거래를 감시하고자 한다. 선행연구들은 특수관계자와의 거래가 지니는 자의성 및 비효율성으로 인해 특수관계자 거래가 많은 기업은 경영자의 이익조정 및 대리인비용이 증가하여 기업가치에 부정적인 영향을 미치는 것을 보고하였다. 한편 보수주의 회계는 정보비대칭으로 인하여 이익조정 및 대리인비용이 높은 기업에서 경영자의 기회주의적 행동을 감시하여 이해관계자들을 보호하는 역할을 하는 것을 확인하였다. 이에 따라 특수관계자와의 거래가 많은 기업의 이해관계자들은 지배주주나 경영자로부터 자신들의 이익을 보호하기 위한 감시수단으로 보수적 회계처리에 대한 요구를 증가시킬 것이다. 경영자도 특수관계자 거래에 대한 부정적인 유인을 감추고, 이해관계자들의 증가된 보수주의 요구를 충족시키기 위해서 외관상으로 보수적인 회계처리를 강화할 것으로 예상된다. 본 연구는 2001년부터 2009년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업 중에서 금융업에 속하지 않고 12월 결산법인 기업을 대상으로 9,243개의 기업-연도 자료를 이용하여 실증적으로 분석하였다. 본 연구에서는 보수주의의 측정을 위해 Ball and Shivakumar(2006)의 연구방법을 사용하였다. 실증분석 결과 특수관계자 거래금액이 큰 기업이 더욱 보수적으로 회계처리 하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 특수관계자와의 거래가 많은 기업의 경영자들이 특수관계자 거래를 감시하고자 하는 이해관계자들의 요구 증가를 회계처리에 반영하고 있음을 나타낸다. 한편 다양한 강건성 검토를 수행한 분석결과도 특수관계자 거래가 많은 기업이 더욱 보수적으로 회계처리하고 있는 것으로 나타남으로써 연구결과의 강건함이 확인되었다. 본 연구는 기업의 투명한 회계처리에 대한 이해관계자들의 감시자 역할에 대해 고찰해보고, 특수관계자 거래를 통제하기 위한 감시 수단으로서 보수주의의 중요성을 확인하였다. 마지막으로 특수관계자 거래와 보수적 회계처리 사이의 관계에 대해 직접적으로 실증분석을 하였다는데 의의가 있다.

Abstract

This study examines the relationship between related party transactions(RPT) and conservatism. RPT is subject to regulation because it is easy to adjust transaction condition in the transactions to the related party. Related parties can profit from transactions at the firm’s or stakeholder’s expense. If there are not special relationship, RPT might not happen or be processed on different conditions. In addition RPT can enable the firm to manipulate its financial statements. In this reason, outside stakeholders are concerned about RPT and want to monitor it. According to the previous studies, the firms with high RPT lead to increase earning management and agency cost because of the high information asymmetry. RPT also effects a negative impact on firm value. As a result of this, stakeholders may anticipate the potential agency cost with respect to RPT. In this case, accounting conservatism plays an important role in mitigating agency cost and earning management because conservatism reduces manager’s ability and incentive to overstate net assets and earnings. Therefore we anticipate that stakeholders will demand for monitoring mechanism, that is accounting conservatism, to control manager’s opportunistic behavior. Managers will also increase a accounting conservatism because they want to maintain a good relationship with stakeholders and to send a signal that the agency cost is effectively monitored by the firm. This study uses 9,243 firm-year observations collected from 2001 to 2009 period. The observations are composed of the non-financial companies which are listed in the Korea Exchange and whose fiscal year-end is December 31. All RPT and financial data are obtained via TS2000. To reduce the influence of extreme observations, we winsorized all variable at 1% and 99%. In the analyses, we use Ball and Shivakumar(2006) model to measure the degree of the conservatism. As the empirical results, we find strong evidence that is the positive association between RPT and accounting conservatism. This result indicates that the firms with high RPT report more conservative accounting information to reflect stakeholder’s demands for monitoring mechanism. We also conduct the several robustness check on the analysis and we find that our results are robust to these additional analyses. Overall, we suggest that stakeholders play a important role in monitoring RPT. And our results reconfirm accounting conservatism as a monitoring mechanism to reduce the information asymmetry and the agency cost. Finally, this study examines the direct association between RPT and accounting conservatism.

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