LNG 현물 가격 변동에 대응한 직수입자의 최적 선택 분석: 장기 물량 해외 재판매 및 현물 비중 증대
Optimal Choice Analysis of Direct LNG Importers in Response to Spot Price Fluctuation: Overseas Resale of Long-term Volumes and Increasing Spot Ratio
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초록
LNG 현물 가격이 급등한 시점에 LNG 직수입자들이 전략적 행위를 통해 이윤을 증가시키고 한국가스공사 및 평균요금제 이용자들에게 불이익을 유발한다는 주장이 제기되고 있다. 이런 주장은 LNG 현물 가격이 상승하는 시점에 직수입량이 감소하고 현물가격이 하락하는 시점에 직수입량이 증가하는 관찰된 현상을 주된 근거로 삼는다. 반면, 직수입자들은 현행 제도하에서 현물 가격 변동에 따른 선택적 구매는 불가능하기때문에 전략적 행위가 근본적으로 불가능하다는 입장이다. 이런 논란의 상황에서 관찰된 현물 가격과 직수입 물량의 변동이 발생하는 메커니즘을 이해하는 것은 중요한의미가 있다. 본 연구는 현물 가격이 상승하는 경우 직수입자들이 보유한 장기계약 물량을 해외에 재판매하는 행위와 의도적으로 현물 비중을 증가시키는 행위가 직수입자들의 최적 선택임을 보이고, 직수입자들의 최적 선택이 관찰된 현물 가격과 직수입 물량의 변동을 설명할 수 있음을 논증하였다. 또한, 직수입자들의 이러한 행동이 한국가스공사 및 평균요금제 이용자들에게 어떤 영향을 미치는지 이론적으로 살펴보았다. 이상의 연구 결과는 LNG 직수입자들의 최적 선택에 대한 명확한 이해에 기여하며, 향후 직수입 관련 정책에 시사점을 제공한다.
Abstract
Amid soaring LNG spot prices, concerns have emerged regarding potential strategic behaviors by direct LNG importers, which may increase their profits at the expense of Korea Gas Corporation and users of the average rate system. These concerns stem from observed patterns of reduced direct imports during periods of high spot prices and increased direct imports when spot prices fall. However, direct LNG importers argue that such behavior is infeasible under the current system, as selective purchases based on spot price fluctuations are not allowed. To address this controversy, this study examines the mechanisms underlying fluctuations in spot prices and direct import volumes. The findings reveal that direct LNG importers have an incentive to enhance profits by reselling long-term contracted volumes to overseas markets and intentionally increasing the proportion of spot market purchases during periods of high spot prices. This behavior explains the observed trends in spot price and direct import volumes. Furthermore, the study theoretically investigates how these actions disadvantage Korea Gas Corporation and users of the average rate system. These findings clarify the optimal choice of direct LNG importers and offer policy implications for regulating future direct LNG import practices.