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최고경영자의 영향력과 감사시간 및 감사보수 와의 관계: 전문경영인 여부를 중심으로

The Relation between CEO Power and Audit Hour & Audit Fee: Focused on whether the CEO Is a Professional Manager or Not

이승현
한국전문경영인학회|2023.08|전문경영인연구 (Journal of CEO and Management Studies)|제26권 제2호|pp. 71-91

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최고경영자CEO감사보수감사시간CPS전문경영인Audit hourAudit fee경영권 집중화 수준Professional manager

초록

본 연구는 Bebchuk et al.(2011)이 제시한 CPS(CEO Pay Slice)를 이용하여 측정한 최고 경영자의 영향력(power)과 감사시간 및 감사보수와의 관계를 연구하였다. 특히, 이러한 관계가 최고경영자가 전문경영인인지 여부에 따라 달라지는지 분석하였다. 본 연구는 사업보고서에서 연간 총보수가 5억원을 초과하는 개별 등기임원에 대한 보수정보의 확인 이 가능하게 된 2013년부터 2019년까지를 대상으로 연구하였으며 실증분석 결과는 다음 과 같다. 첫째, 선행연구와 동일하게 CPS로 측정한 최고경영자의 영향력과 감사시간 및 감사보수 간에는 유의한 음(-)의 관계가 나타났다. 이는 최고경영자가 자신의 영향력 이 증가할수록 자신에 대한 모니터링 수단이 될 수 있는 외부감사의 품질에 부정적으로 영향을 미치고 있음을 시사한다. 둘째, 최고경영자가 전문경영인인지 여부를 나타내는 더미변수와 CPS 간의 교호변수를 이용하여 회귀분석한 결과, 최고경영자가 전문경영인 인 경우, CPS와 감사보수 간의 음(-)의 관련성이 유의하게 완화되는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기업 내에서 유사한 수준의 영향력을 행사하는 최고경영자라고 하더라도 그가 전문경영인인지 혹은 소유경영인인지 여부에 따라 기업에 미치는 영향의 방향이 달라질 수 있음을 암시한다. 본 연구는 최근 CPS를 활용하여 진행되고 있는 최고경영자의 영향력(경영권 집중화 수준)과 관련된 연구에 그 영향력의 원천과 관련된 관점의 분석을 추가하였다는 점에서 의의가 있다.

Abstract

This study examines the relation between CEO power, measured by CPS(CEO Pay Slice) introduced in Bebchuk et al.(2011), and audit hour & audit fee. Especially, this study analyses the relation changes by whether the CEO is a professional manager or not. We analyzed using a total of 1,099 firm-year data, which the information on CEO compensation were available. The results of the empirical tests are as follows. First, a significant negative relation was found between CEO power and audit hour & audit fee. This suggests that as CEO power increases it negatively affects the quality of external audit that can be a mean of monitoring the CEO. Second, the relation is significantly weakened when the CEO is a professional manager. This result suggests even if CEOs have a similar level of power, their influence on the firms may differ by whether the CEO is a professional manager or a proprietary manager. This paper is meaningful that it added and analyzed a professional manager variable to researches related to CPS and gives some more ideas for future researches.

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