본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

점진적 이동을 고려한 지역별 아파트 매매가격과 전세가격 사이의 전이 효과에 대한 연구

Examination of the Spillover Effects between Apartment Sale Prices and Jeonse Prices: Gradual-Shift Causality

김상배
한국부동산원 (Korea Real Estate Board)|2023.04|부동산분석 (Journal of Real Estate Analysis)|제9권 제1호|pp. 211-228|DOI https://doi.org/10.30902/jrea.2023.9.1.211

0

조회

0

다운로드

4

인용

0

참고문헌

키워드

전이효과Spillover effect변동성 전이매매가격전세가격Jeonse price점진적 이동Sale priceVolatility transitionGradual shift

초록

본 연구의 목적은 우리나라의 7대 광역시(서울, 부산, 대구, 인천, 광주, 대전, 울산)을 대상으로 아파트 매매가격과 전세가격 사이의 전이효과를 검토하는 것이다. 이를 위해 구조적 변화의 점진적 이동을 고려한 Toda-Yamamoto 검정방법과 Hafner and Herwartz의 LM 검정방법을 활용하여 각각 가격에서의 전이효과와 변동성에서의 전이효과를 검토하였으며, 표본기간은 1999년 1월부터 2022년 10월까지이다. 분석결과, 부산, 대구, 대전, 울산지역에서는 매매가격이 전세가격을 선행하는 것으로 나타났으며, 인천과 광주지역에서는 매매가격과 전세가격이 서로 영향을 미치고 있다는 것을 보여주고 있다. 이는 부산, 대구, 대전, 울산지역에서는 대체재이론이 성립하고, 인천과 광주지역에서는 자산시장이론과 대체재 이론이 동시에 성립한다는 것을 의미한다. 또한, 지역별로 변동성 전이를 검토한 결과에서는 서울, 대구, 인천, 광주에서 전세가격에서 매매가격으로 변동성 전이가 존재하는 것으로 나타났으며, 매매가격에서 전세가격으로의 변동성 전이는 존재하지 않는 것으로 나타났다. 이는 단기적으로 이들 지역에서 자산시장이론이 성립한다는 것을 보여준다. 전반적인 연구 결과는 아파트 매매가격과 전세가격 사이의 관계는 지역별로차이가 있으며, 이는 부동산 정책을 개발할 때 지역별 차이를 고려할 필요가 있다는 것을 의미한다.

Abstract

The purpose of this study was to investigate the spillover effect between sale and Jeonse prices of apartments for Korea's seven metropolitan cities (Seoul, Busan, Daegu, Incheon, Gwangju, Daejeon and Ulsan). For the purpose, this study used the Toda and Yamamoto and the Hafner and Herwartz's LM models in order to consider structural change and gradual shift and examine spillover effects of both prices and volatility. Samples were chosen in the period from Jan 1999 to Oct 2022. As a result, the sale price preceded the Jeonse price in Busan, Daegu, Daejeon and Ulsan, while the sale price interacted with the Jeonse price in Incheon and Gwangju, which means that substitute theory was identified in the former four cities, whereas both substitute and asset market theories were simultaneously verified in the latter two. In addition, the result showed that volatility did not transfer from the sale price to the Jeonse but from the Jeonse to the sale in Seoul, Daegu, Incheon and Gwangju, which means that the asset market theory could be applied to the four cities in the short term. The overall result of this study explained the fact that relations between the sale and the Jeonse prices are different from the cities and disparity in them should be considered in order to come up with real estate measures.

참고문헌 (42)

  1. 김광수, "전국과 서울주택시장간의 매매와 전세가격의 정보이전 메커니즘을 통한 전략적 접근에 관한 연구", 대한경영학회지, 24(6), pp.3137~3155 (2011), 대한경영학회
  2. 김상배, "점진적 이동 및 변동성 전이를 이용한 KOSPI 지수와 아파트가격지수 사이의 관계 분석", 국토연구, 107, pp.93~106 (2020), 국토연구원[DOI]
  3. 김상배, "아파트매매가격지수와 아파트전세가격지수 사이의 선형 및 비선형 인과관계 분석", 부동산분석, 7(3), pp.1~20 (2021), 한국부동산원[DOI]
  4. 김상배, "대도시 아파트매매가격 변동성의 전이효과: 상승기와 하락기를 중심으로", 주택연구, 29(2), pp.107~133 (2021), 한국주택학회[DOI]
  5. 김상배, "비선형모형을 이용한 아파트매매가격 불확실성이 아파트전세가격에 미치는 영향 분석", 주택연구, 30(4), pp.93~111 (2022), 한국주택학회[DOI]
  6. 김우석, "서울시 주택시장에서 주택유형별 매매가격과 전세가격의 동태적 상호관계", 주택도시연구, 9(3), pp.17~34 (2019), SH공사 도시연구원[DOI]
  7. 김진우, "주택매매가격과 전세가격의 상호 영향력에 관한 연구-서울과 전국 차이를 중심으로-", 대한부동산학회지, 39(2), pp.29~55 (2021), 대한부동산학회[DOI]
  8. 주택가격 전이효과분석, "김찬우", 한국은행, ~, pp.BOK 이슈노트 2022-25 (2022)
  9. 방두완, "아파트가격 지역간 전이효과분석", 주택금융연구, 4, pp.5~32 (2020)
  10. 성주한, "서울 아파트 전세가격과 매매가격의 차이에 관한 연구", 부동산학보, (57), pp.108~122 (2014), 한국부동산학회
  11. 심성훈, "아파트 전세", 매매가격 비율의 장ㆍ단기 분석: 서울시와 광역시를 중심으로, 2011, pp.(47), 156~171[DOI]
  12. 심성훈, "아파트 실거래가격과 평가가격의 상호관계 연구", Journal of The Korean Data Analysis Society, 17(5), pp.2579~2593 (2015), 한국자료분석학회
  13. 윤재형, "아파트 매매가격 및 전세가격의 지역별 파급효과: GVAR 모형 접 근법", 아태비즈니스연구, 13(3), pp.343~359 (2022), 경영경제연구소[DOI]
  14. 이근영, "금리와 주택가격", 경제학연구, 64(4), pp.45~82 (2016), 한국경제학회[DOI]
  15. 이상경, "서울 주택시장으로부터 지방 주택시장으로의 가겨 및 변동성 이전효과 연구", 국토계획, 38(7), pp.81~90 (2003), 대한국토·도시계획학회
  16. 이용만, "구조적 변화인가 가격상승의 징조인가? : 전세", 주택가격 비율의 상승에 대한 해석, 2000, pp.6(1), 9~22
  17. 이충언, "매매가격 기대로 형성된 전세가격모형의 패널분석", 경제학연구, 62(1), pp.29~53 (2014), 한국경제학회
  18. 이희광, "도시특성이 아파트 전세가율에 미치는 영향 분석: 수도권을 중심으로", 한국지역개발학회지, 30(5), pp.141~156 (2018), 한국지역개발학회
  19. 전해정, "서울시 주택 가격 변동성 및 이전효과에 관한 실증분석", 지역연구, 29(4), pp.83~98 (2013), 한국지역학회
  20. 전해정, "패널 VAR모형을 이용한 한국 주택 매매, 전세시장에 관한 연구", 주거환경, 13(2), pp.1~12 (2015), 한국주거환경학회
  21. 전해정, "거시경제 요인을 고려한 주택 매매⋅전세시장의 동학적 상관관계 분석", 서울도시연구, 13(3), pp.99~114 (2012), 서울연구원[DOI]
  22. 전형철, "아파트 매매가격과 전세가격의 상호확산효과 : 서울시와 6대 광역시 중심으로", 한국주택학회 학술대회 발표논문집, pp.3~20 (2016)
  23. 정대성, "아파트 매매가격, 전세가격 및 월세가격 간의 수익률 전이효과", 주택금융연구, 6(2), pp.123~142 (2022)
  24. 정인호, "8학군 주택매매가격과 전세가격의 인과성 연구 - 서울시를 중심으로 -", 부동산학보, (45), pp.5~17 (2011), 한국부동산학회
  25. 조하현, "유가충격이 한국의 주식시장에 미치는 영향: Granger 및 Toda-Yamamoto 인과성 검정을 중심으로", 한국경제학보(구 연세경제연구), 22(1), pp.159~170 (2015), 경제연구소
  26. 진찬우, "SpVAR모델을 활용한 주택 매매-전세가격의 시공간적 상호작용 패턴 분석 - 수도권 주택 시장을 대상으로 -", 부동산분석, 2(2), pp.23~42 (2016), 한국부동산원[DOI]
  27. 최종일, "주택 매매가격과 전세가격 간의 비대칭적 연관관계", Journal of The Korean Data Analysis Society, 24(5), pp.1811~1822 (2022), 한국자료분석학회[DOI]
  28. Becker, R., "A stationarity test in the presence of an unknown number of smooth breaks", Journal of Time Series Analysis, 27(3), pp.381~409 (2006)
  29. Cheung, Y. W., "A causality-in-variance test and its application to financial market prices", Journal of Econometrics, 72(1-2), pp.33~48 (1996)
  30. Diebold, F. X., "Measuring financial asset return and volatility spillover with application to global equity markets", The Economic Journal, 119(534), pp.158~171 (2009)
  31. Diebold, F. X., "Better to give than to receive : Preditive directional measurement of volatility spillover", International Journal of Forecasting, 28(1), pp.57~66 (2012)
  32. Enders, W., "A unit root test using a Fourier series to approximate smooth breaks", Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 74(4), pp.574~599 (2012)
  33. Enders, W., "Grain prices, oil prices and multiple smooth breaks in a VAR", Studies in Nonlinear Dynamics &Econometrics, 20(4), pp.399~419 (2016)
  34. Erdoğan, S., "Volatility spillover effects between Islamic stock markets and exchange rates : Evidence from three emerging countries", Borsa Istanbul Review, 20(4), pp.322~333 (2020)
  35. Hafner, C. M., "A Lagrange multiplier test for causality in variance", Economics Letters, 93(1), pp.137~141 (2006)
  36. Kapetanios, G., "Testing for a unit root in nonlinear STAR framework", Journal of Econometrics, 112(2), pp.279~359 (2003)
  37. Li, J., "Flexible Fourier form for volatility breaks", Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 22(1), pp.20160039~ (2018)
  38. Nazlioglu, S., "Oil prices and real estate investment trusts(REITs) : Gradual shift causality and volatility transmission analysis", Energy Economics, 60, pp.168~175 (2016)
  39. Nazlioglu, S., "Movements in international bond markets : The role of oil prices", International Review of Economics and Finance, 68, pp.47~58 (2020)
  40. Rodrigues, P. M. M., "The flexible fourier form and local GLS de-trending unit root tests", Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 74(5), pp.736~759 (2012)
  41. Stărică, C., "Nonstationarities in stock returns", The Review of Economics and Statistics, 87(3), pp.503~522 (2005)
  42. Toda, H. Y., "Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes", Journal of Econometrics, 66(1-2), pp.225~250 (1995)

관련 논문AI추천

주택 매매시장과 전세시장의 시간가변적인 관계에 관한 연구박진백국토연구원 · 국토연구2023 · 제118권 아파트 매매가격의 지역 간 전이효과: 일반화 예측오차 분산분해를 이용한 7개 대도시를 중심으로이진, 이항용국토연구원 · 국토연구2014 · 제82권 서울 아파트 시장에서의 가격 결정 요인에 대한 연구:전세가격, 매매가격, 전세수급의 장기균형 및 인과적 관계 분석오해종, 이상근한국감정평가학회 · 감정평가학논집2025 · 제24권 제1호주거이력구조를 고려한 매매가격과 전세가격의 관계임재만서울연구원 · 서울도시연구2013 · 제14권 제2호서울시 주택유형별 매매, 전세가격 간의 상호관계: SVAR를 이용하여전해정한국감정평가학회 · 감정평가학논집2023 · 제22권 제2호아파트 가격변동의 지역적 확산과 구조변화이홍재한국경제학회 · 한국경제포럼2023 · 제16권 제3호

이 간행물의 다른 논문 (14건)

주택유형별 점유선택 및 수요 변화: 2014~2020이성우, 최도형, 이경재pp. 1-22프롭테크의 소비자 평가와 머신러닝을 이용한 아파트 매매 가격 분석이해인, 황현준pp. 23-42토지의 면적 및 형상 특성 조합이 지가에 미치는 영향 - 토지가격 비준표 고도화 방안 -이재창, 이석희pp. 43-63서울시 공공임대주택 입주자의 향후 주거선택에 관한 연구이다은pp. 65-83주변 임대시세를 고려한 공공임대주택 거주자 임대료 편익 분석 - 개별가구를 중심으로 -김기중pp. 85-100
원문 보기