주택 매매시장과 전세시장의 시간가변적인 관계에 관한 연구
An Empirical Study on the Time-Varying Relationship Between the Housing Sales Market and the Jeonse Market in the Korea
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초록
이 연구는 매매시장과 전세시장의 시간가변적인 관계를 분석하였다. 매매시장과 전세시장의 관계에 대한 기존 연구들에서는 동일한 분석 방법을 사용하고있음에도 두 시장의 관계가 일관성 있게 분석되지 않았다. 이 연구는 기존 연구들이 채택하고 있는 샘플의 분석 기간이 차별적이라는 점에 주목하였다. 이에시점에 따라 인과성이나 영향력이 차이가 있을 것으로 가정하여 분석을 시도하였다. 시간가변 그랜저 인과성 검정 결과, 전세가격의 매매가격에 대한 인과성은 1990년대 중반에 뚜렷하였고, 2010년 이후 인과성이 있는 것으로 분석되었다. 매매가격의 전세가격에 대한 인과성은 1990년대에 일부 시점에 관측이되나 모든 모형에서 공통적으로 관측되는 것은 대체로 2000년대 이후로 분석되었다. 그리고 2010년 이후부터는 매매가격과 전세가격이 서로 양방향 인과성이 있는 것으로 분석되었다. 매매가격과 전세가격간 시간가변적인 충격반응함수 분석 결과, 매매가격상승 충격은 대체로 전 기간에 전세가격 상승 반응을유도하였으며, 시기에 따라 그 영향력이 차별적임을확인하였다. 반면, 전세가격 상승 충격이 매매가격에미치는 영향은 2000년 이전에는 발견되지 않았으며, 2010년 이후 그 영향력이 강화되었고, 2020년 전후 그영향력이 가장 컸던 것으로 확인하였다.
Abstract
This study analyzed the time-varying relationship between the housing trading market and housing jeonse market. As a result of the time-varying Granger causality test, the causality of the jeonse price on the sales price was clear in the mid-1990s, and it was analyzed that there was causality after 2010. The causality of the sales price to the jeonse price was observed at some point in the 1990s, but what was commonly observed in all models was analyzed after the 2000s. After 2010, the analysis showed that there was bidirectional causality between the sales price and the jeonse price. As a result of the analysis of the time-varying impulse response function between the sales price and jeonse price, there was confirmation that the shock of the increase in the sales price was generally induced by a reaction to an increase in the jeonse price during the previous period, and that this impact differed depending on the time period. On the other hand, jeonse price leading to increased shocks on sale price was not found before 2000, and while this influence intensified after 2010, there was confirmation that the impact was greatest around 2020.
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