이연법인세의 재무비율에 대한 영향 및 기업가치 관련성
An Investigation of the Effects of Deferred Income Taxes on Financial Ratio and the Value Relevance of Deferred Income Taxes
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초록
본 연구의 목적은 이연법인세차(대)가 재무비율 즉 부채비율, 자기자본비율, 유효법인세율 및 당기순이익에 미치는 영향과 이연법인세차(대)의 기업가치 관련성을 검증하는 것이다. 검증 결과는 아래와 같다.① 부채비율이 1,000% 미만인 기업으로서 이연법인세차를 보고한 기업의 부채비율은 평균 10% 내외로 감소하며, 이연법인세대를 보고한 기업의 부채비율은 평균 6% 정도 증가하는 것으로 나타났다.② 이연법인세차를 보고한 기업의 자기자본비율은 평균 1% 증가하며, 이연법인세대를 보고한 기업의 자기자본비율은 평균 1% 감소하는 것으로 나타났다.③ 이연법인세의 계상으로 당기순이익이 100% 미만 증가한 기업으로서 순이연법인세차의 증가 또는 순이연법인세대의 감소를 계상한 기업의 당기순이익은 평균 10% 이상 증가하며, 순이연법인세대의 증가 또는 순이연법인세차의 감소를 계상한 기업의 당기순이익은 10% 이상 감소하는 것으로 나타났다.④ 순이연법인세차의 증가 또는 순이연법인세대의 감소를 계상한 기업의 유효법인세율은 평균 12% 이상 감소하였으며, 순이연법인세대의 증가 또는 순이연법인세차의 감소를 계상한 기업의 유효법인세율은 평균 13% 이상 증가하는 것으로 나타났다.⑤ 이연법인세차는 기업가치와 양의 관련성을 가지며, 이연법인세대는 기업가치와 음의 관련성을 갖는 것으로 나타났다. 또한 총액기준 이연법인세차는 기업가치와 양의 관련성을 가지며, 총액기준 이연법인세대는 기업가치와 음의 관련성을 갖는 것으로 나타났다.
Abstract
The purpose of this study is to examine the effects of deferred income tax on financial ratio -debt to equity ratio, shareholders' equity to total assets, the effective corporation tax rate and net income- and the value relevance of deferred income taxes. The main results of our analysis are as follows: (1)The debt to equity ratio of the firm that reports deferred income tax debts decreases by 10%, But the debt to equity ratio of the firm that reports deferred income tax credits increases by 6%. (2)The shareholders' equity to total assets of the firm that reports deferred income tax debts increases by 1%, But the shareholders' equity to total assets of the firm that reports deferred income tax credits decreases by 1%. (3)The net income of the firm that recognizes the growth of deferred income tax debts and the reduction of deferred income tax credits increases by 10%, But The net income of the firm that recognizes the growth of deferred income tax credits and the reduction of deferred income tax debts decreases by 10%. (4)The effective corporation tax rate of the firm that recognizes the growth of deferred income tax debts and the reduction of deferred income tax credits decreases by 12%, But The net income of the firm that recognizes the growth of deferred income tax credits and the reduction of deferred income tax debts increases by 13%. (5)Three extended models based Ohlson(1995) were developed. These models were tested by using ordinary least squares method. As the results of test, the deferred income tax debts has a positive impact on equity value and the deferred income tax credits has a negative impact on equity value.
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