이연법인세비용이 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구
Study of the effect of Deferred Tax on Firm Value
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초록
납세자들의 조세부담의 공평성과 조세정의 실현을 통한 기업의 국제적인 경쟁력을 향상시키고 회계정보의 유용성을 높여주기 위한 목적으로 1998년에 도입하여 1999년도부터 시행하면서 기업회계기준 16호로 법인세회계기준서가 발효되었다. 본 연구에서는 이연법인세회계제도의 도입으로 인한 기업 경영자의 재량권행사와 주식가치의 관련성과 이연법인세비용 구성요소들간의 관계가 어떻게 나타나는지를 알아보았다. 실제 기업경영과 세율인하로 인한 조세절감을 위한 회계이익의 조정에 따른 결과가 기대하는 대로 나타나고 있는가를 우리나라 상장기업중에서 제조업을 중심으로 검증하여 보았다. 검증결과에 의하면 이연법인세비용에 관련된 회계정보가 투자자들 의사결정의 유용성에 얼마나 영향을 미치는가를 Ohlson의 초과이익평가모형을 이용하여 실증분석 함으로서 기업가치 평가시 이연법인세비용을 어떻게 인식하고 있는가를 분석하였다. 결과는 실제로 이연법인세비용에 관련된 회계정보는 투자자들의 의사결정에 유용성 증대에 영향을 미쳤으며 주식가치와 가치관련성이 있는 것으로 나타나고 있음을 알 수 있다. 따라서 경영자의 이익조정여부의 판단과 이익조정 수단으로 이용할 가능성이 그만큼 더 높은 것으로 나타나고 있음을 알 수 있다.
Abstract
This paper investigates the effects of introduction of deferred tax on value relevance This paper studies the effects of deferred tax components on value relevance and earnings management through deferred tax accounting. This empirical study analyzes effects on value relevance of deferred tax in Korean listed companies during the period of 2000 - 2010 by extending the Ohlson's residual income model. The major findings from the model are as follows: First, there is a significant positive relation between the introduction of deferred tax accounting and firm value and the driver of the relevance of firm value is derived from DTA(Deferred Tax Asset). But, DTL(Deferred Tax Liability) is not significant. Second, the relation between DA(Deferred Accounting) and DTA(or DTL) is significantly presented. That is, there is a significant negative relation between DA and DTA. And there is a significant positive relation between DA and DTL. Therefore, our results show that deferred tax accounting raises the value relevance through the development of the qualitative attributes of accounting information by improving the usefulness of accounting information. Also, this study shows that introduction of deferred tax accounting is necessary in the development of accounting regimes.
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