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논문KCI 등재

금융 소유 지배자본과 금융회계 보수성

Ownership Type and Accounting Conservatism of Financial Institutions

이상욱
한국산업경영학회 (Korean Association Of Industrial Business Administrarion)|2009.02|경영연구 (Journal of Business Research)|제24권 제1호|pp. 191-215|DOI 10.22903/jbr.2009.24.1.191

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Financial Crisis외국자본Accounting ConservatismForeign OwnershipFinancial Accounting회계보수성금융회계소유 지배구조
주제분류경영학

초록

우리나라는 금융위기 극복과정에서 금융기관의 책임 경영체제를 구축하기 위해 금융기관 소유 지배구조 개편을 추진하여 왔다. 금융위기 이후 금융기관의 소유 지배구조 개편에도 불구하고 금융기관 소유지배 자본에 대한 논란은 지속되고 있다. 본고는 금융 소유 지배자본(외국․산업․공공자본)에 따른 금융회계 보수성을 비교한다. 또한 소유 지배자본별 금융회계 보수성을 금융위기 전․후로도 비교한다. 금융회계 보수성 지표는 주식수익률과 회계이익의 비대칭적 관계, 장부-시장가치의 차이 등을 이용하였다. 구체적으로는 1993～2005년의 금융기관 주식수익률, 회계이익(주당순이익), 장부-시장가치 차이 등을 활용하였다. 본 연구에 의하면 금융위기 이후 금융기관 소유 지배자본의 유형에 따라 금융회계 보수성에 유의적 차이가 존재하는 것으로 추정되었다. 외국자본 지배 금융기관은 회계보수성이 상대적으로 크며 금융위기 이후 이러한 회계보수성이 보다 뚜렷한 것으로 나타났다. 외국자본 지배 금융기관들은 국내 자본시장에 대한 정보비대칭성 문제를 극복하는 과정에서 상대적으로 보수적이며 안정적 성향의 경영특성이 반영된 것으로 보이며 금융위기를 경험하면서 이러한 경영특성 등이 강화된 것으로 보인다. 공공자본 지배 금융기관에서는 회계 비보수화 가능성이 발견되지 않았다. 이는 기존 공공자본 지배적 특성(개발 또는 정치적 관점)에서 비롯되는 회계이익(경영성과) 과대보고 가능성이 우리나라 공공자본 지배적 특성에서는 뚜렷하게 존재하지 않은 것으로 보인다. 한편 산업자본 지배 금융기관에서는 다른 금융 지배자본과 비교해 금융회계 보수화 가능성이 크지 않은 것으로 나타났다.

Abstract

In order to establish the more efficient financial industry, Korea has tried to reform the ownership type of the financial industry since the financial crisis of 1997. However the controversy on this reform didn't make a conclusion. This paper analyzes the effects of the ownership type on the tendency of the accounting conservatism of Korean financial institutions. This paper examined the change of accounting conservatism through the shape of distribution in accounting income(price to earnings sacled by last year's end price) and the relationship between the accounting income and economic income(the accumulated stock returns), and the gap between the book value and market value(BTM : Book-to-Market Ratio). For the analysis, this study considers the stock return, the net profit per stock of Korean financial institution during 1993-2005. We can infer that the characteristics of ownership type strongly affected the accounting conservatism of Korean financial institutions. More foreign ownership after the financial crisis, more accounting conservatism in Korean financial institutions showed. The financial institutions dominated by foreign capital are likely to have more conservative characteristics than the others due to the information asymmetry on the domestic market. And We infer foreign capital in financial institutions after the financial crisis contributed to the transparency and stability of financial institutions. And, We did not find the accounting conservatism in the financial institutions dominated by public capital. It means that the overstatement possibility of accounting numbers doesn't exists in the financial institutions of public capital. But It was difficult to find the accounting conservatism in the financial institutions of industrial capital.

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