지배주주지분율과 회계오류발생
The Association between Controlling Shareholder Ownership and Accounting Errors
0
조회
0
다운로드
2
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 지배주주와 회계오류발생 사이의 연관성을 최대주주 지분율을 이용해서 직접적으로 검증함으로써 국내 기업에서 지배주주가 회계오류발생에 어떠한 영향을 미치는지를 파악하는데 중점을 둔다. 본 연구에서는 발생액 이익조정 모형을 이용한 선행연구와는 다른 이익조정 측정치인 회계오류발생을 이용해서 지배주주의 기회주의적 행위를 검증하였다. 2002년부터 2006년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 계속 상장된 6,319개의 기업-연도 표본을 이용하여 실증 분석한 결과 지배주주 지분율과 회계오류발생은 음(－)의 유의한 상관관계를 보여주면서 지배주주의 지분율이 증가할수록 회계오류발생이 낮아지는 것을 알 수 있었다. 오류 보고 방식에 따라 지배주주의 지분율과 회계오류발생과의 관련성을 연구한 추가검증에서는 손익 보고 오류에서만 유의한 음(－)의 값을 보여주면서 지배주주가 이익잉여금에 계상되어 당기 손익에 영향을 미치지 않는 회계오류발생을 당기손익에 반영되는 오류발생보다 덜 부정적으로 인지하고 있음을 알 수 있었다. 따라서 본 연구의 결과는 지배주주의 지분율이 높아질수록 대리인 비용이 감소하여 외부주주의 부를 극대화시킨다는 이해일치가설을 지지한다. 그리고 본 연구는 재량적 발생액과는 차별점이 있는 회계오류발생을 이용하여 국내 기업의 지배주주의 기회주의적 행위를 검증함으로써 지배주주에 관한 선행연구를 보충하며, 동시에 지배주주의 회계오류발생에 미치는 영향을 규명하였다는 데에서 공헌점이 있다.
Abstract
This study examines the effect of controlling shareholder and accounting errors. In particular, this study empirically tests whether there is an association between the largest shareholders' holding and accounting errors in Korean listed firms. Using 6,319 firm-years from 2002-2006 listed in Korea Stock Exchange, we find that there is significant negative relation between controlling shareholder and accounting errors. The more the largest shareholders' holding increase, the less accounting errors occur. In addition, we break down the accounting errors into two groups, net income-related errors and retained earnings-related errors depending their nature. It is found that there is a significant negative relationship between income-related errors and controlling shareholder. However, we can not find significant relationship between retained earnings-related errors and controlling shareholder suggesting that controlling shareholder is more concern about income-related errors. The results of this paper supports Alignment Effect suggesting that the concentrated ownership in Korea helps to maximize the wealth of minority shareholders. And this paper has a contribution that we examine the controlling shareholders' opportunistic behavior using the accounting errors and make up prior literatures about the controlling shareholders' earnings management.
참고문헌 (23)
- 김문철, "전기손익수정항목을 통한 이익조정행위에 대한 연구 - 이익유연화를 중심으로", 회계학연구, 21(4), pp.123~142 (1996)
- 김문철, "감사의 품질차이가 전기손익수정에 미치는 영향", 회계학연구, 23(2), pp.1~26 (1998)
- 박종일, "기업지배구조와 이익조정: 최대주주 지분율을 중심으로", 회계학연구, 28(2), pp.135~172 (2003), 한국회계학회
- 손성규, "감사위원회의 효과: 회계오류를 중심으로", 회계학연구, 29(3), pp.61~90 (2004), 한국회계학회
- 신호영, "기업특성이 전기오류수정손익에 미치는 영향", 회계와 감사 연구, 39(39), pp.115~136 (2003), 한국공인회계사회
- 심호석, "기준서 제1호의 시행시기에 회계오류의 중대성과 오류보고방식에 대한 주가반응", 회계와 감사 연구, 47(47), pp.29~58 (2008), 한국공인회계사회
- 심호석, "전기오류수정에 관한 회계보고 : 기준서 제1호의 적용시기에 경영자의 적자회피 및 이익감소회피 동기", 회계와 감사 연구, 46(46), pp.135~161 (2007), 한국공인회계사회
- 이재맹, "전기오류수정에 대한 정책변경의 효과 : 손익조정 대 이익잉여금조정", 회계학연구, 30(1), pp.65~98 (2005), 한국회계학회
- 정석우, "감사인변경이 전기손익 수정사항에 미치는 영향", 회계감사저널, 1, pp.161~180 (1999)
- 지청, "소유구조와 기업가치의 상호관계에 관한 실증적 분석", 2001년 5개 학 회 춘계공동학술연구발표회 발표논문집, pp.249~279 (2001)
- 최성규, "소유과 경영의 분리와 경영자의 이익조절", 회계학연구, 26(1), pp.153~175 (2001), 한국회계학회
- 황인태, "기업 특성이 전기손익수정에 미치는 영향", 회계학연구, 21(4), pp.177~200 (1996)
- Defond, M., "Incidence and Circumstances of Accounting Errors", The Accounting Review, pp.643~655 (1991)
- Defond, M., "Do Non-audit Services Fees Impair Auditor Independence? Evidence from Going Concern Auditor Opinions", Journal of Accounting Research, 40(4), pp.1247~1274 (2002)
- Fama, E., "Separation of Ownership and Control", Journal of Law and Economics, 26, pp.301~326 (1983)
- Jensen, M., "Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost, and Ownership Structure", Journal of Financial Economics, 3, pp.305~360 (1976)
- Johnson, S., "Corporate Governance in the Asian Financial Crisis", Journal of Financial and Economics, 58, pp.141~186 (2002)
- Kothari. S., "Performance Matched Discretionary Accrual Measures", Journal of Accounting and Economics, 39, pp.163~197 (2005)
- La Porta, R., "Law and Finance", Journal of Political Economy, 106, pp.1113~1155 (1998)
- La Porta, R., "Corporate Ownership Around the World", Journal of Finance, 54, pp.471~518 (1999)
- La Porta, R., "Investor Protection and Corporate Governance", Journal of Financial Economics, 58, pp.3~27 (2000)
- Morck, R., "Management and Ownership and Market Valuation: An Empirical Analysi", Journal of Financial Economics, 20, pp.293~315 (1988)
- Shleifer, A., "A Survey of Corporate Governance", Journal of Finance, 52, pp.737~783 (1997)