기타포괄손익의 항목별 기업가치 관련성
Value Relevance of the OtherComprehensive Income Items
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초록
본 연구의 목적은 기타포괄손익의 개별항목과 기업가치의 관련성을 검증하는데 있다. Ohlson (1995)의 지분평가모델을 확장하여 2012년 말 현재 증권선물거래소의 유가증권시장에 상장되어 있는 기업중에서 2011년과 2012년에 걸쳐서 본 연구의 표본 선정기준을 만족하는 기업을 대상으로 검증하였으며, 검증결과를 요약하면 다음과 같다. ① 포괄손익계산서에 공시된 기타포괄손익 총액은 기업가치 평가에 유의한 양의 영향을 미치는 것으로 나타났다. ② 포괄손익계산서에 공시된 기타포괄손익 중에서 매도가능금융자산평가손익과 보험수리적손익은 기업가치 평가에 유의한 양의 영향을 미치는 것으로 나타났다. ③ 포괄손익계산서에 공시된 기타포괄손익 중에서 파생상품평가손익, 해외사업환산손익, 유형자산재평가이익, 지분법기타포괄손익 등은 기업가치 평가에 양의 관련성을 가지나 통계적으로 유의하지 못한 것으로 나타났다. 이상과 같은 연구결과를 종합해 볼 때 본 연구결과의 시사점은 아래와 같다. ① 포괄손익계산서에 공시된 기타포괄손익 총액이 기업가치 평가에 양의 영향을 미친다는 검증결과는 새로 도입된 포괄손익계산서가 종전의 손익계산서 보다 유용한 정보를 제공함을 시사한다. ② 기타포괄손익 항목 중에서 매도가능금융자산평가손익과 보험수리적손익이 기업가치 평가에 양의 영향을 미친다는 검증결과는 이들 항목이 회계정보이용자의 투자의사결정에 추가적인 정보를 제공함을 시사한다. ③ K-IFRS의 도입으로 포괄손익계산서에 처음으로 공시된 보험수리적손익이 기업가치 평가에 양의 영향을 미친다는 검증결과는 미래에 다양한 기타포괄손익 항목의 개발 가능성을 시사한다.
Abstract
The purpose of this study is to verify the relevance between the individual items of the other comprehensive income and equity value. Verifications were made on companies that satisfy sample selection criteria of this study during the period of 2011~2012 among the companies that are listed in the KOSDAQ(Korea Securities Dealers Automated Quotation) Market at the end of 2012 by expanding Ohlson(1995) model, and the verified results are as follows:①The total amount of other comprehensive income reported in the statement of comprehensive income was found to make positively significant effect on the evaluation of equity value. ②Gains(losses) on remeasuring available-for-sale financial assets and actuarial gains(losses) on defined benefit plans among the other comprehensive income items reported in the statement of comprehensive income were found to make positively significant effect on the evaluation of equity value. ③Although gains(losses) on cash flow hedges, gains(losses) on hedges of net investments in foreign operations, gains(losses) on revaluation, share of other comprehensive income of associates accounted for using equity method, etc among the other comprehensive income items reported in the statement of comprehensive income were found to have positive relevance with the evaluation of equity value, they were not statistically significant.
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