본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

외국인 투자자와 사회공헌활동과의 관련성

Relationship between Foreign Investor and Corporate Social Contribution

박준우|곽세영
한국상업경영학회 (The Korean Academy of Business Management)|2013.02|상업경영연구 (Korean Journal of Business & Management)|제27권 제1호|pp. 189-210

0

조회

0

다운로드

10

인용

0

참고문헌

키워드

기부금Foreign investors외국인투자자사회공헌활동외국인주주외국인대주주Foreign shareholdersSocial contribution activities
주제분류경영학

초록

최근의 경영의 큰 흐름 중에 하나인 기업의 사회적인 책임(CSR)은 그 중요성이 더욱 부각되어지고 있으며, 사회공헌활동은 CSR의 구체적인 실천방안 중의 하나이다. 본 연구는 외국인주주가 한국기업의 사회공헌할동을 어떠한 시각으로 보는지에 대해 외국인지분과 사회공헌활동수준과의 관련성을 통하여 분석하였다. 표본은 2000년부터 2010년까지 11년 동안 계속 상장된 제조업 상장법인을 대상으로 하며, 다중회귀분석을 통하여 실증분석을 실시하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 외국인지분은 사회공헌활동수준에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 외국인투자자는 한국기업의 사회공헌활동이 기업가치를 증가시키는 수준에서 이루어지기 때문에 사회공헌활동수준을 높인다고 해석할 수 있으며, 외국인보통주주들이 이들 기업의 경영자의 재량권에 대한 감시가 없기 때문에 사회공헌활동수준이 높아진 것으로도 해석이 가능할 것이다. 둘째, 외국인대주주는 사회공헌활동수준에 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 외국인대주주는 경영자의 사회공헌활동에 대한 과잉지출에 대한 감시를 하며, 비용으로 처리되는 사회공헌활동을 억제하기 때문에 나타난 결과로 볼 수 있다. 셋째, 사회공헌활동수준은 외국인지분에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타나 외국인투자자는 사회공헌활동을 활발히 하는 기업을 선호하는 것으로 나타났다.

Abstract

This study investigates how foreign shareholders consider social contribution activities of Korean firms by analyzing the relationship between foreign stake and level of social contribution activities. The results are as follows: Firstly, foreign stake is found to affect social contribution activities positively. This is because foreigners invest social contribution activities up to the level of increasing firm value and because foreign shareholders of common stock do not monitor the manager’s discretion, the level of social contribution activities increases. Secondly, major foreign stockholders are found to affect the level of social contribution activities negatively. This can be considered to be the results of major foreign shareholders monitor excess spending on social contribution activities and control social contribution activities which incur costs. Thirdly, the level of social contribution activities is found to affect foreign stakes positively which is interpreted as foreign investors prefer the firms involving social contribution activities actively.

참고문헌 (36)

  1. 강신애, "한국주식시장에서 외국인투자와 기업가치의 관계", 국제경영연구, 21(1), pp.27~56 (2010), 한국국제경영학회
  2. 강철희, "기업사회공헌과 기업의 재묵적 성과의 관계에 관한 연구-고정효과회귀분석(fixed Effect Method)에 의한 분석", 사회보장연구, 23(4), pp.29~56 (2007), 한국사회보장학회
  3. 김동영, "기업사회적책임이 감사보수와 감사시간에 미치는 영향", 상업교육연구, 26(4), pp.129~151 (2012), 한국상업교육학회
  4. 김성태, "한국 기업 기부금의 결정요인", 국제경제연구, 8(2), pp.47~69 (2002), 한국국제경제학회
  5. 김창수, "외국인 최대주주가 배당에 미치는 영향", 상업교육연구, 24(4), pp.171~193 (2010), 한국상업교육학회
  6. 박경서, "외국인투자자가 한국기업의 경영 및 지배구조에 미치는 영향", 금융연구, 20(2), pp.73~114 (2006), 한국금융연구원
  7. 박상연, "외국인투자와 기업경영성과와의 관계에 관한 연구", 석사, 회계학, pp.2001
  8. 박준우, "외국인지분율이 국내 코스닥기업의 투자결정에 미치는 영향", 글로벌경영학회지, 6(3), pp.139~157 (2009), 글로벌경영학회
  9. 박준우, "기업의 사회공헌활동 결정요인에 관한연구-대리인비용이론과 가치확대이론", 산업경제연구, 22(4), pp.1939~1960 (2009), 한국산업경제학회
  10. 박준우, "외국인투자자가 재무성과와 기업가치에 미치는 영향", 기업경영연구, 18(2), pp.203~215 (2011), 한국기업경영학회
  11. 박헌준, "기부와 환경보호 : 기업의 사회공헌활동과 재무적 성과간의 관계에 관한 실증적 연구", 인사조직연구, 10(1), pp.95~133 (2002), 한국인사조직학회
  12. 박헌준, "한국기업의 대리인 비용과 기업가치: 외국인 지분의 역할", 경영학연구, 33(2), pp.12~12 (2004), 한국경영학회
  13. 배정호, "기업의 사회공헌활동이 기업가치에 미치는 영향", 인사조직연구, 16(2), pp.159~192 (2008), 한국인사조직학회
  14. 신현한, "소유구조가 최고경영자 교체에 미치는 영향", 금융연구, 8(2), pp.15~39 (2003), 한국금융학회
  15. 오대혁, "외국인투자자와 한국기업의 가치(성과)와의 관계", 박사, 무역학, pp.2009
  16. 위평량, "상장기업의 사회공헌과 기업가치 관계에 대한 실증분석", 경영연구, 21(4), pp.97~125 (2006), 한국산업경영학회
  17. 이정도, "외국인투자자 선호종목의 재무적 생산성", 생산성논집, 19(2), pp.195~204 (2005), 한국생산성학회
  18. 정현철, "외국인 순투자가 주가에 미치는 영향", 국제경영연구, 22(1), pp.1~28 (2011), 한국국제경영학회
  19. 조영곤, "외국인주주와 기업의 연구개발투자", 국제경영연구, 17(4), pp.127~156 (2006), 한국국제경영학회
  20. 조정일, "외국인 투자자 지분과 기업가치의 상호 관련성", 국제경영연구, 20(1), pp.1~26 (2009), 한국국제경영학회
  21. 지청, "외국인투자자의 선호종목과 거래형태 분석", 한국증권학회학술논문 (2003)
  22. 최운열, "기업의 사회공헌활동이 기업가치에 미치는 영향: 기부금지출을 중심으로", 경영학연구, 38(2), pp.407~432 (2009), 한국경영학회
  23. Barkus, B., "Governance and Corporate Philanthropy", Business and Society, 41, pp.319~344 (2002)
  24. Brown, W. O., "Corporate Philanthropic Practices", Journal of Corporate Finance, 12, pp.855~877 (2006)
  25. Clotfelter, C. T., "Federal Tax Policy and Charitable Giving" (1985), The University of Chicago Press
  26. Fry, L. W., "Corporate Contribution: Altruistic or for Profit?", Academy of Management Journal, 25, pp.94~106 (1982)
  27. Johnson, Orace E, "Corporate Philanthropy: An Analysis of Corporate Contributtions", Journal of Business, 39, pp.489~504 (1966)
  28. Khanna, T., "Policy Shocks, Market Intermediaries, and Corporate Strategy: Evidence from Chile and India", Journal of Economic and Management Strategy, 8, pp.271~310 (1999)
  29. Value of Shareholder Activism. Evidence from the Switchers, "Kim, W.", SSRN, ~ (2008)
  30. Navarro, P., "Why Do Corporation Give to Charity?", Journal of Business, 61, pp.65~93 (1988)
  31. Park, Choi, "Corporate Governance, Corporate Social Performance, Financial Performance and Firm Value in Korea", Proceedings of The International Conference of Korea Academy of Management (2002)
  32. Ramaswamy, "Foreign Directors and Corporate Diversification: An Empirical Examination of Large Manufacturing Companies in India", Asia Pacific Journal of Management, 18, pp.207~222 (2001)
  33. Schwartz, R. A., "Corporate Philanthropic Contributions", Journal of Finance, 23, pp.479~497 (1968)
  34. Smith, A., "The Wealth of Nation" (1937), Random House
  35. Johnson, O., "Corporate Philanthropy: An Analysis of Corporate Contribution", Journal of Business, 39, pp.489~504 (1966)
  36. Williamson, O. E, "Managerial Discretion and Business Behavior", The American Economic Review, 53, pp.1032~1057

관련 논문AI추천

외국인 투자자 지분율이 기업의 CSR성과와 재무성과에 미치는 영향에 관한 연구임덕순한국경영사학회 · 경영사연구2011 · 제26권 제4호지배구조가 기업의 사회적 책임에 미치는 영향최헌섭대한경영정보학회 · 경영과 정보연구2009 · 제28권 제4호기업의 지배구조, 사회공헌활동, 기업성과간 관련성권일숙, 김미란, 설원식한국전문경영인학회 · 전문경영인연구2014 · 제17권 제1호기업의 소유구조 특성과 기업의 사회적 책임(CSR)활동 간의 관련성김경옥한국산업경영학회 · 경영연구2018 · 제33권 제2호소유-지배 괴리도, 외부 경영통제수단과 사회적 책임 활동강상구, 변희섭보험연구원 · 보험금융연구2021 · 제32권 제2호외국인투자자가 재무성과와 기업가치에 미치는 영향박준우한국기업경영학회 · 기업경영연구2011 · 제18권 제2호

이 간행물의 다른 논문 (9건)

비즈쿨(Bizcool)교육특성, 사회적지지 및 교육기반특성이 학습성과와 창업의도에 미치는 영향에 대한 연구고일상, 남춘애, 장희영pp. 1-30ERP 교육에 대한 대학생의 학습의도와 성과에 관한 실증적 연구김소형pp. 31-51The Influence of HCN-/TCN-leaning Networking Activities and Cultural Intelligence on Expatriate Adjustment팀비치, 이찬민pp. 53-74한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입이 영업권 및 영업권비용의 가치관련성에 미치는 영향윤태화, 양철홍, 이미영pp. 75-103리더십과 보상, 인지된 유용성이 지식경영 활동에 미치는 영향: 공기업을 대상으로박성종, 이홍재, 한수영pp. 105-124
원문 보기