부동산개발사업의 투하자본과 수익분배의 최적화 구조
Optimization Structure of Investment and Profit Distribution in Real Estate Development Projects
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초록
현재 대규모 부동산 복합개발사업은 땅값 상승, 아파트 후분양 제도 도입 및 논의, 사무실 및 소매시설 수요 감소 등 수요에 대한 변동성 확대 등으로 위기에 처하여 있다. 본 연구는 서울에서 진행된 실제 대규모 부동산 복합개발 프로젝트를 바탕으로 부동산 개발 리스크를 정의하고, GP와 LP 사이에 관련 리스크를 효율적으로 배분하며, 시뮬레이션 기법을 이용하여 손익을 적절히 배분해 그 구조를 탐구하였다. 본 연구는 지속 가능한 부동산 개발사업의 자금조달을 위한 LP의 관점에서 GP의 행동을 통제하기 위하여 다양한 자본 및 인센티브 구조를 설계하고 제안함으로써 향후 부동산 개발 금융 시장에서 지속 실현가능한 사업 구조를 확보하고 개발하는데 기여하는것을 목표로 한다.
Abstract
Currently, large-scale real estate complex development projects are in crisis due to rising land costs, discussion of the introduction of the post-sale system of residential facilities, reduced demand for office and retail facilities, and increased volatility of demand. Based on the actual large-scale real estate complex development project conducted in Seoul, this study explores the structure of defining real estate development risks, efficiently distributing related risks between GPs and LPs, and appropriately distributing the gains and losses between the two, using simulation techniques. This study aims to contribute to securing and developing a feasible business structure in the real estate development financial market in the future by designing and proposing various capital and incentive structures to control GP’s behavior from the perspective of LPs for sustainable real estate development financing.
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