주택개발사업의 리스크와 시행사의 기대수익에 관한 연구
A Study on the Risk of Housing Development Project and Developer’ Expected Return
1
조회
0
다운로드
1
인용
0
참고문헌
키워드
초록
In the field of Korean housing development business, project financing has played an importantrole in the supplier and consumer financial market as a debt financing tool. The purpose of thisstudy is analyzing the determining factors of expected return in the point of the developer in thehousing development project. To this purpose, the risk premium model that is based on American sequential compound optionwill be introduced and which factors affect various risks and risk premium factors in the project willbe addressed. The data of this study is the 207 cases of government guaranteed project financingfrom AUG 2012 to AUG 2016 conducted by domestic small-medium sized property developmentcompanies. We find that Publicly developed land dummy, Cost of land, total units, PF Loan rates, Unit cost,Number of co-signers variables are statistically significant. Based on the empirical findings, weconclude this paper by providing both practical intuition and recommendation regarding projectfinancing business.
Abstract
In the field of Korean housing development business, project financing has played an importantrole in the supplier and consumer financial market as a debt financing tool. The purpose of thisstudy is analyzing the determining factors of expected return in the point of the developer in thehousing development project. To this purpose, the risk premium model that is based on American sequential compound optionwill be introduced and which factors affect various risks and risk premium factors in the project willbe addressed. The data of this study is the 207 cases of government guaranteed project financingfrom AUG 2012 to AUG 2016 conducted by domestic small-medium sized property developmentcompanies. We find that Publicly developed land dummy, Cost of land, total units, PF Loan rates, Unit cost,Number of co-signers variables are statistically significant. Based on the empirical findings, weconclude this paper by providing both practical intuition and recommendation regarding projectfinancing business.
참고문헌 (31)
- 고성수, "부동산 프로젝트 파이낸싱 가산금리 결정요인 분석에 관한 연구", 주택연구, 18(1), pp.105~125 (2010), 한국주택학회
- 김기형, "부동산 개발사업의 Project Finance" (2012), 부연사
- 김민환, "재무관리" (2016), 파란
- 부동산 개발사업의 리스크 요인 분석 및 관리방안, "김민형", 한국건설산업연구원, 1~119 (2005)
- 김병국, "부동산개발사례연구", pp.269~292 (2017), 피데스부동산개발사례연구센터
- 김병국, "공동주택 프로젝트 파이낸싱 가산보증료에 관한 연구", 주택연구, 26(3), pp.109~130 (2018), 한국주택학회[DOI]
- 김병국, "부동산 프로젝트 파이낸싱 리스크 프리미엄에 관한연구", 박사, pp.2018
- 김병우, "부동산 PF 효율화에 관한 연구", 경영교육저널, 20, pp.29~52 (2011)
- 문성주, "실물옵션을 이용한 재건축사업 가치평가에 관한 연구", 金融工學硏究, 10(3), pp.91~113 (2011), 한국금융공학회[DOI]
- 미래와 경영연구소, "NEW 경제용어사전" (2006), 미래와 경영
- 박동규, "프로젝트 파이낸싱의 개념과 실제" (2007), 명경사
- 박종철, "부동산개발프로젝트 파이낸싱 위험관리방안에 관한 연구", 한국전자통신학회 학술대회지, 7(1), pp.183~188 (2013)
- 반기로, "프로젝트 파이낸스" (2015), 한국금융연수원
- 법무법인 지평 건설부동산팀, "부동산 PF개발사업법" (2016), 박영사
- 성무용, "프로젝트 파이낸싱에 관한 이론적 고찰", 대한부동산학회지, 28(1), pp.265~290 (2010), 대한부동산학회
- 주택건설업 프로젝트 파이낸싱과 성공전략, "오용환", 대한주택건설협회, ~ (2004)
- 유진혁, "공동주택 PF사업 참여 의사결정을 위한 자기자본 투입 시점", 규모 예측방법론 - 중견 건설사의 관점에서-, 2016, pp.17(2), 21~30[DOI]
- 이갑섭, "은행과 저축은행의 부동산 PF 대출특성 비교분석 - 기한의 이익상실과 대손충당금을 중심으로-", 부동산학연구, 18(1), pp.107~121 (2012), 한국부동산분석학회[DOI]
- 이경민, "주택 PF사업의 리스크 측정과 최적 자본구조 결정에 관한 연구", 국토연구, 80, pp.49~66 (2014), 국토연구원[DOI]
- 이국형, "부동산PF에서 건설회사의 신용공여 완화 방안", 주거환경, 10(1), pp.181~200 (2012), 한국주거환경학회
- 이대종, "주택개발 프로젝트 파이낸싱 사업의 참여기관별 리스크 영향요인 분석", 부동산학연구, 18(1), pp.43~56 (2012), 한국부동산분석학회[DOI]
- 이봉철, "델파이분석을 통한 부동산개발사업 프로젝트 파이낸싱의 리스크 요인에 관한 연구", 부동산학보, (51), pp.73~87 (2012), 한국부동산학회
- 이종규, "부동산 개발사업의 이해" (2011), 부연사
- 이치주, "부동산 프로젝트 파이낸싱의 리스크 인자 분석", 대한건축학회논문집 구조계, 25(02), pp.159~166 (2009), 대한건축학회
- 정용식, "부동산개발계획과 실무" (2012), 부연사
- 조재영, "부동산 개발사업의 위험관리 방안에 관한 연구", 부동산학보, (73), pp.30~43 (2018), 한국부동산학회
- 창성남, "부동산개발사업의 리스크관리방안에 관한연구 -프로젝트 파이낸싱 리스크중요도를 중심으로-", 부동산학보, (51), pp.114~128 (2012), 한국부동산학회
- 창성남, "Cox 비례위험모형을 이용한 부동산 PF 개별 요소의 상대적위험률에 관한 연구", 부동산학보, (70), pp.5~16 (2017), 한국부동산학회
- 한국주택금융공사, "한국의 주택금융 70년" (2016), 건국대학교
- Cadman, D, "Property Development" (1991), E.&F.N. Spon
- Mike E. Miles, "Real Estate Development" (2015), Urban Land Institute