금융부문에서의 신용리스트와 시스템적 리스크의 측정
Measuring Credit Risk and Systemic Risk in the Korean Financial Market
2
조회
0
다운로드
6
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구에서는 신용리스크 측정의 대안적 방법을 제시하고, 이러한 신용리스크의 금융기관 간 연계효과의 측정을 통한 시스템적 리스크의 추이를 파악했다. 신용리스크는 극치이론에 기초해 자산의 시장가치가 부채를 이용하여 설정한 임계점보다 작아질 확률로 정의한 건전성지표로 추정하였다. 분석의 대상으로 2002년부터 2013년까지의 은행권역과 비은행권역을 선정하고, 비은행권역으로 손해보험, 증권, 상호저축, 여신전문 등의 업종을 선택하고, 그리고 동일 업종 내에서는 3~4개의 기업을 선정하였다. 실증분석에서 개별 기업의 신용리스크를 측정하고, 동일 업종 내에서 각 기업 간의 신용리스크의 전이를 분석하였다. 그리고 업종 간의 전이, 특히 은행과 비은행 사이의 전이도 분석하였다. 실증분석을 통해 향후 국내에서 금융업 내부에서 발생하는 내생 위기뿐만아니라 해외부분에서 발생하는 불안정 요소의 영향이 신용리스크 발생 및 전이에 중요한 역할을 하는 것으로 나타났다.
Abstract
In this study, we suggest an alternative method of measuring credit risk and investigate systemic risk by analyzing the linkages among financial institutions. By using extreme value theory, we also build a prudential indicator. Our sample period covers 2002 to 2013. We measure information from the variation in the fundamental value of the stock price of banking and non-banking firms in the Korean stock market. Additionally, we compare the financial credit risk taken from the debt level of banking and non-banking institutions as well as the credit risk of the financial firms analyzed in this study. We conclude that the credit risk of Korean financial institutions is not only affected by domestic crises but also by foreign financial market crises.
참고문헌 (19)
- 강임호, "기업도산확률의 계산방법", 은행경영 브리프, 11(38), pp.16~21 (2002)
- 거시금융안정을 위한 효율적 금융감독 모니터링 시스템, "강임호", 한국금융연구원, ~ (2002)
- 금융통계, "금융감독원", ~ (2013)
- 송홍선, "예금보험기금의 예상손실규모 추정-은행산업을 중심으로-", 금융안정연구, 10(1), pp.59~83 (2009), 예금보험공사
- 이승환, "우리나라 기업부문 도산리스크의 최근 상황", 금융시스템리뷰, (7), pp.69~84 (2002)
- 이승환, "주가와 재무구조 정보를 이용한 기업부문 신용리스크 측정", 한국증권학회지, 39(3), pp.341~366 (2010), 한국증권학회
- 한국은행, "한국의 금융제도" (2011)
- 한국은행, "금융권역별 삼호연계구조" (2013)
- 형남원, "계량경제분석: 이론과 응용, 제 7장", pp.193~211 (2012)
- Towards a macroprudential framework for financial supervision and regulation?, "Borio, C.", BIS, ~, pp.BIS Working Paper, 128 (2003)
- Modelling Default Risk, "Crosbie, P. J.", KMV Corporation, ~ (2003)
- de Vries, C. G., "The simple economics of bank fragility", Journal of Banking &Finance, 29, pp.803~825 (2005)
- Feller, W., "An Introduction to Probability Theory and Its Applications, Vol. II" (1971), Wiley
- Banking System Stability: A Cross-Atlantic Perspective, "Hartman, P.", NBER, ~, pp.NBER Working Paper Series, No. 11698 (2005)
- Hill, B. M., "A Simple General Approach to Inference about the Tail of a Distribution", Annals of Statistics, 3(5), pp.1163~1173 (1975)
- Kaufman, C. G., "What is systemic risk, and do bank regulators retard or contribute to it?", Independent Review, 7, pp.371~391 (2003)
- Lin, Y. L., "Default risk and equity returns : evidence from the Taiwan equities market", Asia-Pacific Financial Markets, 19, pp.181~204 (2012)
- Risk diversification by European financial conglomerates, "Slijkerman, J. F.", ~ (2005)
- Vassalou, M., "Default Risk in Equity Returns", Journal of Finance, 59(2), pp.831~868 (2004)