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상호저축은행 부실사태와 예금자규율에 관한 연구

MSB Failures and Depositor Discipline: Evidence from the Korean Financial Market

김민혁
한국기업경영학회 (Korean Corporation Management Association)|2018.04|기업경영연구 (Korean Corporation Management Review)|제25권 제2호|pp. 21-38

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상호저축은행예금보험제도Deposit Insurance시장규율Depositor Discipline예금자규율Market discipline부실사태Mutual Savings bankMSB Failures
주제분류경영학

초록

본 연구는 상호저축은행 예금자에 의한 시장규율을 분석하고 있다. 특히 본 연구의 분석대상 기간 중에 발생한 상호저축은행 부실사태를 전후로 한 예금자규율 변화를 분석한다. 또한 예금자를 개인․법인 예금자와 예금규모에 따른 5천만원 초과․이내 예금자로 구분하여 분석함으로써 상호저축은행 예금자에 의한 시장규율이 예금자 유형별로 다르게 나타나는 지를 분석한다. 연구결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 상호저축은행이 정기적으로 공시하는 경영위험지표와 예금증가율과는 전반적으로 유의한 관계에 있어, 상호저축은행 예금자에 의한 시장규율이 작동하고 있음을 확인할 수 있었다. 둘째, 2011년부터 2012년까지 24개 저축은행이 연이어 영업정지된 상호저축은행 부실사태 이후 예금자규율이 강화된 것을 확인할 수 있었다. 특히 예금보호한도인 5천만원 이내 보호예금자의 시장규율 행사가 더 뚜렷하게 나타나는데, 이는 예금자가 상호저축은행 부실사태를 통하여 필요한 시기에 예금을 인출할 수 없는 불편을 경험한 결과로 나타나는 반응이라고 판단된다. 본 연구는 국내에서 예금보호한도 이내 예금자의 시장규율에 관한 연구가 매우 드문 상황에서 상호저축은행 부실사태 이후 개인예금자의 보호예금을 중심으로 시장규율이 강화되었다는 실증결과를 제시했다는 점에서 의의가 있다. 본 연구의 한계점으로는 현재 접근 가능한 자료상의 제약에서 비롯되는 문제이기도 하지만 추후 연구에서는 예금자 유형을 더욱 세분화하고 분기자료 보다 빈도가 높은 자료를 이용하여 분석할 필요가 있다.

Abstract

This study empirically tests for the presence of depositor market discipline by examining the effects of Korean Mutual Savings Bank(henceforth ‘MSB’) risk on the growth of deposits. This study also examines market discipline for each type of depositor (uninsured or insured, individuals or institutions). In addition, this study evaluates the impact of MSB Failures, which is 24 MSBs suspended during 2011 and 2012, on depositor market discipline. My empirical findings support the presence of depositor market discipline. The results also indicate that even insured depositors discipline riskier MSBs by withdrawing deposits. In particular, by comparing the responsiveness of depositors to bank risk taking before, during, and after MSB Failures, I find a rise in market discipline on insured deposits. This result is probably related to the indirect costs such as waiting for deposit redemption. Although the possible disciplinary action made by fully insured depositors has gone largely unexamined in Korea, this study is significant in that it analyzes the insured depositor's discipline. In further research, the disciplinary effect needs to be investigated by adopting higher frequency of deposit data and by looking at micro-level depositor data.

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