회계이익 및 총포괄이익과 과세소득의 차이와 기업가치 관련성
The Value Relevance of the Difference for the Accounting Income and the Taxable Income and the Difference for the Total Comprehensive Income and the Taxable Income
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초록
본 연구의 목적은 한국거래소의 유가증권시장에 상장되어 있는 기업을 대상으로 ① 회계 이익과 과세소득의 기업가치 설명력의 차이, ② 회계이익과 과세소득의 차이의 기업가치 관련성, ③ 총포괄손익과 과세소득 차이의 기업가치 관련성 등을 검증하는데 있다. Ohlson(1995)의 지분평가모형을 확장하여 검증한 결과를 요약하면 아래와 같다. 첫째, 당기순이익 정보가 과세소득 정보보다 기업가치를 더 잘 설명하는 것으로 나타났다. 둘째, 회계이익과 과세소득의 차이가 기업가치를 설명함에 있어서 유의한 양(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 총포괄이익과 과세소득의 차이가 기업가치를 설명함에 있어서 유의한 양(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이상과 같은 연구결과를 종합해 볼 때 본 연구결과의 시사점은 아래와 같다. 첫째, 회계이익이 과세소득보다 기업가치를 더 잘 설명한다는 검증결과는 투자의사결정시 회계이익이 과세소득 보다 유용한 정보를 제공함을 시사한다. 둘째, 회계이익과 과세소득의 차이는 기업가치와 양의 관련성이 있다는 검증결과는 2007년 이후 삭제된 주석으로 공시되었던 과세소득(각사업연도소득)에 관한 정보의 재공시가 필요함을 시사한다. 셋째, 총포괄손익과 과세소득의 차이는 기업가치와 양의 관련성이 있다는 검증결과는 기타포괄손익에 관한 정보가 회계정보이용자의 투자의사결정에 추가적인 정보를 제공함을 시사한다.
Abstract
This research has its purpose in researching companies that are listed in the KOSPI Market of the Korea Exchange(KRX) regarding ① the differences in the explanation differences of the accounting earnings and taxable income on the enterprise value, ② enterprise value relevance of the differences between accounting income and taxable income, ③ the differences of all－inclusive income statements & taxable income’s relations with enterprise value and etc. From a purpose of this research, ① to research the differences of enterprise value explanations regarding accounting earnings & taxable income, the equity valuation model developed by Ohlson(1995) was used whereas Vuong’s(1989) Overlapping Model was used to verify the differences of explanation in [Model 1－1] & [Model 1－2]. To verify research items ② & ③, Ohlson’s(1995) equity valuation model was expanded and used as an empirical verification model. Also and for the assumption of the Regression Model, companies that were enlisted in the stocks market of the Korea Exchange (KRX) and satisfied this research’s sampling standards were used to be verified where the verification results could be summarized as below. First, information regarding net profit for a certain term was better explained compared to taxable income regarding enterprise value. Second, the differences of enterprise value explanation between the accounting earnings and the taxable income, it showed to bring quite influences (＋{) that needs attention. Third, the differences of enterprise value explanation between the total comprehensive income & taxable income, it showed to bring amount of influences(＋{) that need attention. These results were shown from a model that added the accumulation of the year concept.
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