분기재무제표에서 기업소유구조와 의무검토 여부가 이익조정에 미치는 영향에 관한 연구
A study on the effects of corporate ownership structure and mandatory review on earning management in the quarterly financial statements
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분기보고서는 연차보고서와는 달리 외부감사인의 감사(audit)가 아닌 검토(review)가 이루어지며, 검토도 기업규모에 따라 일부 기업에만 국한되어 의무적으로 이루어지고 있는 실정이다. 또한 외환위기와 글로벌 금융위기를 겪으며 우리나라 기업의 소유구조에 많은 변화가 있었다. 이러한 소유구조의 변화는 우리나라 기업의 회계환경에 많은 변화를 가져왔을 것으로 판단된다. 이러한 관점에서 본 연구는 2000년부터 공시되고 있는 우리나라의 분기재무제표를 대상으로 기업소유구조와 분기재무제표의 의무검토 여부가 이익조정에 미치는 영향과 차이를 검증하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, t-test분석 결과, 분기재무제표 의무검토 제도는 우리나라 회계환경에서 회계투명성을 강화시키는 결과를 가져왔으며, 대주주지분율의 차이는 재량적발생액의차이를 가져오지 않았으나 외국인지분율의 차이는 재량적발생액의 차이를 가져왔다. 즉 외국인지분율이 높을수록 재량적발생액이 낮아졌다. 둘째, 전체표본을 대상으로 한 회귀분석 결과, 의무검토기업일수록 재량적발생액이 낮았으며외국인지분율이 높을수록 재량적발생액을 감소시킴으로써 재무보고의 신뢰성을 높여주었다. 반면, 대주주지분율은 이익조정행위에 영향을 미치지 않았다. 셋째, 소유구조 평균 구분에 의한 집단별 회귀분석 결과에서는 외국인지분율이 낮은 집단과높은 집단 모두에서 재량적발생액을 감소시키고 있음을 확인하였다. 또한 대주주지분율 구분에의한 실증분석 결과에서도 두 집단 모두 의무검토 여부가 재량적 발생액을 낮추어 회계투명성을높이는 유인이 되었음을 확인하였다. 이상의 연구결과는 향후 우리나라 분기재무제표의 회계투명성을 높이기 위해 의무검토의 범위를 넓히거나 검토를 감사로 수준을 높일 것인지의 여부를 결정하는데 도움을 줄 수 있을 것으로판단된다.
Abstract
This study investigated the effects of the corporate ownership structure and the mandatory review of the quarterly financial statements on earning management in the quarterly financial statements in Korea that have been made public since 2000. The results of the analyses are as follows. First, the t-test showed that the mandatory review system of the quarterly financial statements enhanced accounting transparency in accounting environments in Korea. The difference in the large shareholders' ownership did not make a difference to discretionary accruals but the difference in foreign ownership made a difference to discretionary accruals. That is, higher foreign ownership led to lower discretionary accruals. Second, the regression analysis on the entire sample revealed that the companies conducting the mandatory review had lower discretionary accruals and higher foreign ownership reduced discretionary accruals, which increased the reliability of financial reports. On the other hand, large shareholders' ownership did not influence earning management. Third, the regression analysis on each group divided according to the ownership structure average displayed that the mandatory review did not affect discretionary accruals in the group with lower foreign ownership whereas the mandatory review reduced discretionary accruals in the group with higher foreign ownership. In addition, the analysis based on the division of the large shareholders' ownership also confirmed that in both groups, the mandatory review decreased discretionary accruals, which boosted accounting transparency.
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