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논문KCI 등재

한국 기업의 회계적 환위험과 환노출 계수

Accounting Foreign Exchange Risk and Foreign Exchange Exposure of Korean Companies

정재만|권택호
한국금융정보학회 (Financial Information Society of Korea)|2021.02|금융정보연구 (Review of Financial Information Studies)|제10권 제1호|pp. 61-79|DOI 10.35214/rfis.10.1.202102.003

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환위험관리exchange rate fluctuation외환손익환노출 계수회계적 환위험환율 변동foreign exchange gain/lossforeign exchange exposure coefficientaccounting foreign exchange riskforeign exchange risk management

초록

본 연구는 한국 유가증권시장 비금융기업을 대상으로 2011년-2018년 기간에 대해 외환손익과 환노출 계수의 관계를 분석하였다. 한국 기업의 외환손익은 환노출 계수와 유의적인 관계가 있다. 외환이익이 증가할수록 환노출 계수가 양(+)의 방향으로 증가하고, 외환손실이 증가할수록 환노출 계수가 음(-)의 방향으로 강해진다. 외환손익과 환노출 계수의 유의적인 관계는 환노출 계수가 유의적인 기업에서만 나타난다. 이는 한국 기업의 상당수가 외환손익을 적절하게 관리하지 못해 환율 변동에 의한 기업가치 변동을 경험하고 있음을 보여주는 것이다. 또한, 회계적 환위험관리에 보다 관심이 필요함을 시사한다.

Abstract

This study analyzes the relationship between foreign exchange gains/losses and foreign exchange exposure coefficient for the 2011-2018 period for non-financial firms in Korean stock market. Foreign exchange gains and losses of Korean companies have a significant correlation with the foreign exchange exposure coefficients. As the foreign exchange gains increase, the foreign exchange exposure coefficients increase in the positive direction, and as the foreign exchange losses increase, the foreign exchange exposure coefficients increase in the negative direction. The significant relationship between foreign exchange gains/losses and foreign exchange exposure coefficients is observed only in companies where foreign exchange exposure coefficients are significant. This shows that many Korean companies are experiencing corporate value fluctuations in response to exchange rate fluctuations due to inadequate foreign exchange gain/loss management. It also suggests that more attention is required to accounting foreign exchange risk management.

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