한국 해운기업의 선박투자 동조화 경향 연구
An Analysis of Korean Shipping Companies’ Ship Investment Synchronicity
0
조회
0
다운로드
5
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 우리 해운산업의 고질적인 문제점이 선박투자의 타이밍에 있다고 보고 또한 다가오는 해운 호황기에 우리 선주의 신중한 선박 발주를 위해 우리 선사의 선박투자 동조화 현상을 계량적으로 제시하고자 하였다. 분석 결과, 고려해운이 남성해운, SK해운, 유코카캐리어스, 장금상선, 천경해, 한진해운과 상관관계가 0.6~0.9 사이이며 통계적으로 유의미하는 등 선박투자패턴이 동조화된 결과를 보였다. CCFI를 고려한 선박매입지수의 상관분석 결과 역시 선박투자에 있어 타사의 영향을 받는 동조화 현상이 발견되었다. 본 연구는 우리 선사의 선박투자 패턴이 시장역행적인지 시장추종적인지 여부를 계량적으로 제시하였다는 점에서 의의가 있으며, 막연하게 제기되어오던 우리 선사와 선주의 선박투자 동조화 현상을 계량적으로 제시하였다는 점에서도 의의가 있다. 또한 본 연구는 다가오는 해운경기 상승 국면에 우리 선주로 하여금 냉철하고 신중한 선박투자를 도울 수 있는 정보 자료로 활용될 수 있을 것이다.
Abstract
This study identifies the timing of ship investments as a problem facing the Korean shipping industry. A quantitative analysis of the “ship investment synchronicity phenomenon” of ship-owners during the upcoming boom season yields the following results. The analysis of ship investment indices, such as the Baltic Dry Index (BDI), and those of the Korea Maritime Transport Corporation (KMTC), Namsung Shipping, Korean Lines, Shinsung Shipping, SK Shipping, EUKOR Car Carriers (EUKOR), Sinokor Merchant Marine (SINOKOR), CK Line, Hyundai Merchant Marine, Hanjin Shipping, and Heung-A Shipping, revealed countercyclical ship investment behavior. Second, there is little variation in the ship investment indices based on the China Containerized Freight Index (CCFI) and BDI-based indices. Next, the correlation analysis of the ship investment indices based on CCFI, as well as that of BDI-based indices, confirmed investment synchronicity. For example, the correlations between the KMTC index and the Namsung Shipping, SK Shipping, EUKOR, SINOKOR, SK Line, and Hanjin Shipping indices are positive and statistically significant.
참고문헌 (18)
- 국제금융연구회, "글로벌 시대의 국제금융론" (2016), 경문사
- 김태일, "금융위기 전후 선박투자 행태 평가 - 컨테이너선과 벌크선을 중심으로 -", 계간 해양수산, 3(3), pp.10~25 (2013)
- 리차드 탈러, "넛지" (2009), 리더스북
- 마틴 스토포드, "해운경제학" (2015), 박영사
- 배동진, "불확실성하에서 한국해운산업 의사결정 구조연구 - 선박투자를 중심으로 -", pp.2010
- 이태휘, "시황 변동에 따른 선박투자패턴 분석에 관한 연구", 해운물류연구, 31(3), pp.529~547 (2015), 한국해운물류학회[DOI]
- Bulut, E., "Market entry, asset returns, and irrational exuberance: asset management anomalies in dry cargo shipping", International Journal of Shipping and Transport Logistics, 5(6), pp.652~667 (2013)[DOI]
- Cote, J., "Herding Behavior: Explanations and Implications", Behavioral research in accounting, 9(1), pp.20~45 (1997)
- Okan DURU, "Irrational Exuberance, Overconfidence and Short- Termism : Knowledge-to-Action Asymmetry in Shipping Asset Management", The Asian Journal of Shipping and Logistics, 29(1), pp.43~58 (2013), 한국해운물류학회
- Gleason, K.C., "Analysis of intraday herding behavior among the sector ETFs", Journal of Empirical Finance, 11(1), pp.681~694 (2004)[DOI]
- Hampton, M.J., "Long and Short Shipping Cycles" (1990), Cambridge Academy of Transport
- Lee, T.T.H., "A Cause of Oversupply and Failure in the Shipping Market: Measuring Herding Behavior Effects", Maritime Policy & Management (2018)
- Nofsinger, R., "Herding and Feedback Trading by Institutional and Individual Investors", The Journal of Finance, 54(6), pp.2263~2295 (1999)[DOI]
- Roll, R., "<TEX>$R^2$<", TEX>, 1998, pp.43(3), 541~566
- Shiller, R.J., "Irrational Exuberance" (2000), Princeton University Press
- Masato SHINOHARA, "Paradigm Shift in Maritime Transport", The Asian Journal of Shipping and Logistics, 25(1), pp.57~67 (2009), 한국해운물류학회
- Sys. C., "Is the container liner shipping industry an oligopoly?", Transport Policy, 16(5), pp.259~270 (2009)[DOI]
- Papapostolou, N.C., "Herding behavior in the drybulk market: an empirical analysis of the decision to invest in new and retire existing fleet capacity", Transport Research Part E, 104, pp.36~51 (2017)