코스닥 상장 중소기업 이익의 정보유용성
Information Usefulness of Accounting Earnings: Focusing on KOSDAQ-Listed SMEs
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2022년 우리나라 회계분야 국가경쟁력은 53위(평가대상 63개국)로 회계정보 투명성 개선을 위한 노력이 필요한 것으로 나타났다. 이에 본 연구에서는 비상장 중소기업 대비 다양하고 많은 이해관계자가 얽혀있으며, 비상장 중소기업의 미래 모습을 예측할 수 있는 코스닥 상장 중소기업을 대상으로 정보 유용성 측면에서 회계 투명성을 검증하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 상장 중소기업의 이익반응계수(미래이익반응계수)는 주가수익률과 유의한 양(+)의 관계가 나타났다. 둘째, 사외이사제도를 도입한 상장 중소기업의 이익반응계수(미래이익반응계수)은 주가수익률과 유의한 관련성이 나타나지 않았다. 셋째, 대형감사인이 감사한 상장 중소기업의 이익반응계수는 주가수익률과 유의한 양(+)의 관련성이 나타났으나, 미래이익반응계수는 유의한 관련성이 나타나지 않았다. 결론적으로 본 연구의 결과에서는 정보 유용성 측면에서 상장 중소기업의 회계 투명성이 확보되었다고 나타났으나, 계속해서 상장 중소기업의 회계 투명성 제고 위한 방안 마련은 필요하다고 사료된다. 본 연구의 결과는 정책 제정기관의 관련 정책 수립과정에 유용한 정보를 제공할 것으로 기대한다. 또한, 내·외부의 기업 경영 투명성 요구에 대응하여 상장 중소기업 지원 정책을 수립할 필요가 있음을 시사한다.
Abstract
In 2022, Korea ranked 53rd in national competitiveness in the accounting field (out of 63 countries subject to evaluation), indicating that efforts to improve accounting information transparency are needed. Accordingly, in this study, accounting transparency was verified in terms of information usefulness for KOSDAQ-listed SMEs, which have more diverse stakeholders than unlisted SMEs and can predict the future of unlisted SMEs. The results of the empirical analysis in this study are as follows. First, the earnings response coefficient(“hereafter ERC”) (future earnings response coefficient(“hereafter FERC”) of listed SMEs did not show a significant value with stock return. Second, the ERC(FERC) of listed SMEs that introduced the outside director system did not show a significant relationship with the stock return. Third, the ERC of listed SMEs audited by large auditors showed a significant positive (+) relationship with the stock return, but the FERC did not show a significant relationship. In conclusion, the results of this study show that it is necessary to improve the accounting transparency of listed SMEs in terms of information usefulness. The results of this study are expected to provide useful information in the process of policy establishment by policy makers. In addition, it suggests that it is necessary to establish a policy to support listed SMEs in response to internal and external corporate management transparency demands.
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