ESG 기후환경지수와 KOSPI 지수와의 상호연관성에 관한 연구
Research on the Interrelationship between ESG Climate Environment Index and KOSPI Index
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본 연구는 KOSPI200 지수 및 KRX300 지수와 4개 ESG 기후환경지수와의 상호연관성에 관한 실증연구이다. 실증분석 기간은 2019.1.1.~2024.4.30.로 VAR 모형에 의하여 그랜저 인과관계분석과 충격반응함수 분석 및 분산분해 분석을 하였다. 첫째, 그랜저 인과관계 분석결과 KOSPI200 지수와 4개 ESG 기후환경지수 간에 상호연관성이 존재하는 것으로 나타났으며, KRX300지수와 4개 ESG 기후환경지수 간에도 상호연관성이 존재하는 것으로 나타났다. 둘째, 충격반응함수 분석결과 KOSPI200 지수와 KRX300 지수는 모든 ESG 기후환경지수에 일정 시차까지 반응하다가 사라지는 것으로 나타났다. 셋째, 분산분해 분석결과 4개 ESG 기후환경지수가 KOSPI200 지수 및 KRX300 지수에 의하여 좀 더 큰 영향력으로 반응하고 있음을 알 수 있었다. 이와 같은 분석결과, KOSPI200 지수와 KRX300 지수는 4개 ESG 기후환경지수와 상호 밀접한 상호관계가 있음을 알 수 있어, ESG 기후환경 경영을 지향하는 기업의 주가는 국내 대표적인 주가지수와 중요한 연관성이 있는 것으로 이해할 수 있다. 따라서 다양한 ESG 기후환경 경영을 추구하는 기업들에 지속적인 성장 가능성과 함께 주가가 안정적으로 관리할 수 있다는 시사점을 제시할 수 있다. 한편, 지수를 개발하고 관리하는 한국거래소는 다양한 ESG관련 지수를 계속해서 개발하여 투자자들에게 올바른 투자지표로 활용할 수 있도록 해야 할 것이다.
Abstract
This study is an empirical study on the mutual influence of the KOSPI200 index, KRX300 index, and four ESG climate and environment indices. The empirical analysis period was from January 1, 2019 to April 30, 2024, and Granger causality analysis, impulse response function analysis, and variance decomposition analysis were conducted using the VAR model. First, as a result of the Grandeur causality analysis, it was found that there was an interconnection between the KOSPI200 index and the four ESG climate and environment indices, and also between the KRX300 index and the four ESG climate and environment indices. Second, as a result of the impact response function analysis, the KOSPI200 index and the KRX300 index were found to respond to all ESG climate environment indices up to a certain lag and then disappear. Third, as a result of the variance decomposition analysis, it was found that the four ESG climate and environment indices responded with a greater influence than the KOSPI200 index and the KRX300 index. As a result of this analysis, it can be seen that the KOSPI200 index and the KRX300 index have a close correlation with the four ESG climate environment indices, and the stock prices of companies pursuing ESG climate environment management are found to have an important relationship with the representative domestic stock index. I can understand. Therefore, it can suggest to companies pursuing various ESG climate environment management that the stock price can be managed stably along with the possibility of continuous growth. In addition, the Korea Exchange, which develops and manages indices, can serve as an opportunity to continuously develop various ESG-related indices and enable investors to use them as correct investment indicators.
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