한․미, 한․중, 한․일 간의 경기동조화 분석
Analysis of Business Cycle Synchronization between Korea-US, Korea-China, and Korea-Japan
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초록
연간 자료와 경기동조화 계수가 시변적인 2국면 레짐 스위칭 모형을 이용한 실증분석결과 한국-중국의 경우 동조화의 상승 추세가 한국-미국 또는 한국-일본의경우보다 훨씬 클 뿐만 아니라 최근 동조화의 하락 추이가 2010년 전후로 나타나는 두 나라의 경우와 달리 2016년 이후에 나타난다. 한국-미국, 한국-일본의 경우우리나라 전체 교역에서 차지하는 각국 수출입 비중과 동조화 계수 간 양(+)의상관관계가 1981년-2000년 사이에 높은 반면 한국-중국의 경우에는 2000년-2019년 사이에 더 높다. 또한 우리나라 GDP대비 전체 무역비중을 사용하는 경우에는 전체 기간에 걸쳐 이들 간의 양(+)의 상관관계가 국가에 관계없이 높게나타난다. 한편 2010년 이후 대미 또는 대한 직접투자 증가율과 한국에 대한 각국의 직접투자 비중이 경기동조화 확률과 같이 하락한다.
Abstract
As a result of empirical analysis using annual data and a two-phase regime switching model with time-varying coefficients of synchronization, the upward trend of synchronization in Korea-China is much greater than in Korea-US or Korea-Japan. Also, unlike the latter case, where the recent decline in co-movement occurs around 2010, in the former case, it appears after 2016. In the case of Korea-US and Korea-Japan, the positive correlation between each country’s share of imports and exports in Korea’s total trade and the co-movement coefficient was high between 1981 and 2000, while in the case of Korea-China, it was high between 2000 and 2019. In addition, when the total trade ratio to GDP of Korea is used, the positive correlation between them over the entire period is high regardless of the country. On the other hand, since 2010, the growth rate of US direct investment in Korea and the share of the US in total direct investment in Korea have declined along with the probability of business cycle synchronization.
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