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논문KCI 등재

감사품질이 재량적 발생액의 시장반응에 미치는 영향

Effects of Audit Quality on the Market Pricing of Discretionary Accruals

김종대|조문기
한국공인회계사회 (THE KOREAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS)|2006.12|회계ㆍ세무와 감사 연구 (Study on Accounting, Taxation & Auditing)|제44호|pp. 231-255

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감사위원회Audit committee시장반응재량적 발생액감사품질Audit qualityAudit hoursDiscretionary accruals감사투입시간Market pricing
주제분류회계학

초록

본 논문은 이익의 구성요소에 대한 시장의 평가(pricing) 모형을 사용하여 재량적 발생액을 비롯한 이익의 구성요소에 대한 시장반응이 감사품질에 따라 달라지는지를 분석하였다. 실증분석결과에 의하면 현금흐름, 비재량적 발생액, 재량적 발생액 순서로 시장에서 평가되며, 비재량적 발생액에 대한 평가는 감사위원회 도입기업이 미도입기업에 비해 커지는 것으로 나타났다. 그러나 감사품질에 대한 대리변수로 사용한 Big5에 의한 감사가 감사품질의 향상을 가져오거나 또는 감사투입시간의 증가가 감사품질의 향상을 가져온다는 증거는 발견하지 못하였다. 다만, 감사위원회의 도입이 감사품질의 향상에 기여하는 정도는 감사투입시간이 작은 기업일수록 더 크게 나타났다. 본 논문의 중요한 공헌은 재량적 발생액에 대한 시장반응계수가 감사위원회의 도입에 의해 증가한다는 증거를 제시하였다는 것이다. 즉 본 연구는 Big5에 의한 감사여부와 감사투입시간의 증가가 감사품질에 기여하지 않지만 반면에 감사위원회 설치가 감사품질의 향상에 기여한다는 실증적 증거를 제시하였다.

Abstract

This paper investigates if audit quality affects market pricing of earnings components including discretionary accruals using earnings-return model. Empirical results indicate that: 1) discretionary accruals are priced more highly than non-discretionary accruals in the market, 2) the higher the audit quality, the more highly discretionary accruals are priced, 3) while no evidence is found that audit by Big5 improves audit quality, audit hours and the introduction of audit committee improve audit quality. The more audit hours lead to higher audit quality, and higher audit quality is expected in the firm with audit committee than the one without audit committee. The improvement of audit quality by the increase of audit hours are prominent in the firms without audit committee compared to the ones with audit committee. Also, the improvement of audit quality by the introduction of audit committee is greater for firms with less audit hours. The contribution of the paper is that it presents evidence that market pricing of discretionary accruals increases with audit quality, and Big5 audit does not improve audit quality whereas increased audit hours and the installation of audit committee contributes to the audit quality.

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