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기업지배구조가 접대비 및 접대비 한도초과지출에 미치는 영향

The Effect of Corporate Governance on Entertainment Expense and Entertainment Expense in Excess of Corporate Tax Deduction Limit

박종일
한국공인회계사회 (THE KOREAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS)|2008.06|회계ㆍ세무와 감사 연구 (Study on Accounting, Taxation & Auditing)|제47호|pp. 141-180|DOI 10.22781/kicpa.2008..47.141

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기업지배구조corporate governanceentertainment expense감사위원회 특성이사회 특성board characteristicsaudit committee characteristics접대비지출접대비 한도초과지출excessive entertainment expense
주제분류회계학

초록

본 연구는 기업지배구조 중 이사회 특성 및 감사위원회 특성이 기업의 접대비지출을 억제하는데 효과성이 있는지를 분석하였다. 특히 이사회(감사위원회) 특성 변수로서 독립성, 전문성, 활동성을 알아보았다. 본 연구는 이사회(감사위원회)의 구성과 운영이 효과적일수록 즉 이사회(감사위원회)의 특성 중 독립성, 전문성, 활동성이 높은 기업에서 접대비지출을 억제하는데 효과성이 있을 것으로 예상하였다. 본 연구의 표본은 2000년부터 2005년까지 유가증권시장에 상장된 12월 결산법인 중 금융업을 제외한 2,687개 기업-연 자료가 분석에 이용되었고, 금융감독원 전자공시시스템의 사업보고서상에 보고된 접대비 한도초과표본(1,632개 기업-연)도 분석에 사용되었다. 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 이사회 특성 중 독립성, 전문성 및 활동성과 접대비지출 간에 유의한 음(-)의 관계가 관찰되었다. 즉 사외이사비율이 높을수록, 이사회 내에 사외이사로 적어도 1인 이상 재무전문가가 포함된 경우, 이사회 모임횟수가 많은 기업 및 이사회에서 사외이사의 참석률이 높을수록 기업의 접대비지출 수준이 효과적으로 억제됨을 발견하였다. 둘째, 접대비 한도초과기업을 대상으로 한 분석결과에서는 이사회의 독립성 보다는 재무전문성과 활동성이 기업의 접대비 한도초과지출을 억제하는데 있어 효과적인 것으로 나타났다. 셋째, 추가분석 결과에서 감사위원회 특성과 접대비지출 간의 관계는 독립성 보다는 재무전문성이 있거나 활동성(감사위원회 모임횟수)이 높을수록 기업의 접대비지출의 억제에 효과성이 있었다. 넷째, 추가분석 결과에서 접대비 한도미달기업은 이사회 특성 중 활동성 보다는 독립성과 재무전문성이 접대비지출의 억제에 효과적이었다. 이상의 결과로 볼 때 이사회의 특성 중 독립적이고, 전문성이 있으며, 활동성이 높을수록 즉 기업에서 이사회의 구성과 운영이 효과적일수록 과소비성이나 업무와 무관한 기업의 접대비지출 행태를 억제하는데 있어 효과성이 있음을 시사한다. 본 연구는 이사회와 감사위원회 특성(독립성, 전문성, 활동성)과 기업의 접대비지출 혹은 한도초과지출 간의 관계를 통해 현행 이사회와 감사위원회 제도의 효과성을 분석했다는 점에서 의의가 있으며, 본 연구의 발견은 아울러 기업내부지배구조에 관한 효과적인 제도의 정착모색에도 실증적 자료를 제공해 줄 것으로 기대된다.

Abstract

The purpose of this paper is to investigate the effect of best corporate governance practices by boards of directors and audit committee in preventing entertainment expense and entertainment expense in excess of corporate tax deduction limit. In particular, this study examine the relation between the level of entertainment expense and characteristics such as independence, competence, and activities level of a firm's board and audit committee. A significant amount of research has accumulated in recent years on the oversight role of corporate board of director and audit committee with regard to their fiduciary duty to act in the best interest of a corporation's shareholders and regulators. Korean corporate tax law prescribes the limit on tax deductibility of entertainment expenditures. This limit is proportional to the amount of revenue, based on the logic that excessive entertainment expense would not contribute to revenue increase. I hypothesize that entertainment expense or excessive entertainment expense will be negatively associated with board and audit committee's independence, expertise, and activity-related variables. The sample of this study includes companies listed in the Korean stock market (excluding financial institutions and using the 2,687 firm-years data) and the analysis period 6 (from 2000 to 2005). The empirical results of this study are as follows. First, for the board characteristics, I find that board independence(defined as the percentage of outside directors), financial expertise(defined as an board containing at least one number with financial expertise), and board activity(the number of board meetings or outsider board participation) are significantly, negatively associated with entertainment expense. These results are as expected, and imply that a more independence, expertise, active board is associated with a lower level of entertainment expense. Second, there is a significantly relation between having a financial expert on the board of outside director, and the number of board meetings and lower level of excessive entertainment expense. However, I find that no significantly negative association between board independence and the level of excessive entertainment expense. Third, for the audit committee characteristics, I find that audit committee expertise(defined as an audit committees containing at least one outside director with financial expertise), and audit committee diligence(meeting frequency) are significantly, negatively associated with a level of entertainment expense. This paper provides initial empirical evidence on the association between board and audit committee's characteristics(independence, expertise, and activity) and entertainment expense(or excessive entertainment expense). These finding suggest that firms with good corporate governance practices by board and audit committee's characteristics may be effective in constraining the level of entertainment expense or excessive entertainment expense include some spending not so much contributing to firm's incremental revenues. The findings of this study also suggest several valuable insights into the composition and regulation of board of outside director and audit committee for the Korean regulators. Further, this finding is consistent with Klein(2002), Xie et al.(2003), who examine the contextual role various board and committee's characteristics.

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